拐点来了！全球都在盯的一个信号

周五晚上，美股市场热闹非凡。

美国非农就业人数新增15万人，低于市场预期的18万人，更低于前值29.7万人，失业率升至3.9%，高于预期的3.8%，创下2022年1月以来最高水平；

美国10月份非制造业PMI为51.8，创5个月以来新低，预期为53，前值53.6，不及预期；

衡量通胀关键指标的平均时薪增长0.2%，低于预期的0.3%；

这一系列的指标都在表明美国过热的经济已经得到缓解，美联储加息的效果正在显现，越来越多的机构认为美联储的加息周期已经走到尽头。

市场极其敏感，截止周五，美国十年期国债收益率创下了2020年疫情以来最大的三天跌幅，三天暴跌40个基点。

美国国债收益率是全球资产定价的锚，很多朋友不太理解为何股票价格对无风险收益率（用美国国债收益率近似替代）的波动如此敏感，我用投资学上经典的股利贴现模型简单演示一下：

公式中：

D代表股票内在价值

g代表股息增长率

r代表折现率，这里用无风险收益率简化替代

假设D0为100，股息增长率固定为g=3，可以看到目标价D随折现率/无风险收益率r的变动非常敏感而剧烈。r从5%掉到4%，目标价就能翻一倍。

各大机构会根据美国国债收益率来做估值模型，预测未来资产价格，因此美债收益率下行，股市一般会上涨，上周美股的走势也体现出来了。

最近两年，人民币贬值，美元升值，最根本的原因在于美元在加息周期，人民币在降息周期不停救经济。

美联储加息，美元利率走高，外资/流入中国的热钱自然会换美元资产享受5%的无风险回报，这也是外资不断外流的原因。

从其他因素，中美关系、房地产危机和地方债问题也拖累了国内经济增长。而中美两国关系改善在即，救地方债、救楼市也不断跟进。

春江水暖鸭先知，二级市场向来最为敏感，美债拐点一旦确立，全球资产价格将绝地大反击。

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1、股神Q3亏损近千亿

吃瓜看大佬亏钱，巴菲特Q3营收932.1亿美元，同比增长21.2%，但净亏损扩大到128亿美元，去年同期为28亿美元。

最大的原因在于头号重仓股苹果Q3跌了11.7%。iPhone 15亮点一般，再加上遥遥领先的Mate 60发布都冲击这苹果未来的预期。

2、创新药重大利好

国家医保局正在调整创新药的定价政策，对创新药上市早期阶段的价格采取相对宽松的管理。

医保谈判时的灵魂砍价尤其吸引眼球，吃瓜群众看的爽，但药企却诸多酸楚。这次医保局医药价格和招标采购司副司长表示将根据创新药的不同的生命周期，给予不同的价格定位，初期将满足企业尽快回收研发成本的要求，给予合理的价格回报。

这对生物医药企业来说是非常重磅利好，给企业加大研发投入和创新的回报鼓励，创新药企才得以良性发展。

3、万科明天召开线上会议

万科的做空力量最近一直蠢蠢欲动，这两天美元债下跌，万科拉着国资委领导和深铁集团一起反击了。深铁董事长辛杰当选万科副董事长，并表态全方位支持万科。

明天紧盯这个会议，龙头稳，行业才稳。

来源：招财部落