【大涨解读】HBM：产品供应有限，服务器推动供需紧缺，巨头排队抢购

一、行情

7月6日，HBM概念多股走强，香农芯创盘中涨停，雅克科技、深科技、北京君正、澜起科技等集体跟涨；

此外，内存板块也同样大涨，聚辰股份、朗科科技、太极实业、佰维存储等走强。

二、事件：科技巨头抢购+需求强劲

1）全球科技巨头纷纷向SK海力士预定第五代高带宽内存HBM3E的样品。

2）供应商减产及季节性需求支撑，预估第三季DRAM均价跌幅收敛至0~5%。

3）美光6月26日财报披露，受益AI服务器对HBM高带宽显存需求强劲，公司也正密切与客户合作，并开始提供行业领先的HBM3样品，该产品预计将于2024年初开始量产，后续有望快速放量。

三、券商解读

1）AI大模型的数据计算量激增，需要应用并行处理数据的GPU作为核心处理器，而“内存墙”的存在限制了GPU数据处理能力，HBM突破了内存容量与带宽瓶颈，可以为GPU提供更快的并行数据处理速度，打破“内存墙”对算力提升的桎梏，被视为GPU存储单元理想解决方案，将在AI发展中持续收益。（国信证券）

2）HBM具有超越一般芯片集成的RAM的特殊优势。

首先，高速、高带宽的特性使HBM非常适合用于GPU显存和HPC高性能计算、AI 计算；其次，由于采用了TSV和微凸块技术，HBM具备更好的内存功耗能效特性，相对于GDDR5 存储器，HBM2的单引脚I/O带宽功耗比数值降低42%，更低的热负荷降低了冷却成本；此外，在物理空间日益受限的数据中心环境中，HBM紧凑的体系结构也是其独特的优势。（东吴证券）

3）目前HBM需求快速上升，以NVIDIA A100 80GB配置4或8张计算，单台服务器HBM用量约为320~640GB。

高性能计算的高带宽内存(HBM) 今年需求非常强劲，HBM资源供应来源极其有限，年初以来价位已较高，预计23三季度小幅报涨。（国泰君安）