一图了解光模块产业链相关标的

来源：中泰证券

光通信产业链包括光通信器件（含芯片）、光纤光缆和光整机设 备。光模块厂商从上游企业采购光芯片及电芯片、光组件等原材料，经过集成、封装、测试合格后供给设备集成商整合为有对应需求的光通信设备，应用于电信及数据中心市场。

光器件和光芯片是光模块的两大核心部件，成本占比最高。以联特科技的成本构成为例，其中光器件占比36.5%，集成电路芯片占比22.4%，光芯片占比18.5%。光器件是光模块的重要组成部 分，在成本中占比最高。

AI算力需求爆发带动光模块产业发展加速。随着电信市场、 数据中心领域扩张需求增强、以及光通信技术的成熟和成本下降， 全球光模块市场快速增长。根据Light counting预计， 光模块市场2021-2025年的复合年增长率为11%， 预测 2025 年全球光模块市场将达到113亿美元。其中2021年全球数据中心光模块市场规模为 43.8 亿美元， 2025年全球数据中心光模块市场规模预计将增长至73.3亿美元， 2021-2025年的复合年增长率达14%。

得益于国内光模块企业的技术进步和产业链集成能力增强，光模块逐步实现国产制造。2021年，光迅科技、中际旭创、海信宽带、昂纳信息进入全球前十，合计占据全球26%的市场份额。国内光模块供应链健全，可以出口海外，相对于光通信其它领域，光模块业绩弹性更大。