华为大动作,光伏迎拐点!

专栏头像

大V说

线索主要标的

一、周二舆情热度:

①游戏-6月游戏版号即将发布,市场传闻本月要发100个版号(巨人网络盛天网络恺英网络、完美世界、三七互娱等);

②机器人-华为在东莞成立极目机器人公司,注册资本为8.7亿元/傅利叶智能通用机器人战略发布会7月将在上海举行(步科股份中大力德三花智控双环传动鸣志电器等);

③船舶制造-船协口径1-5月全球新造船订单向好,新接单持续高于过去五年均值(中国船舶、中船防务中船科技中船汉光、中国动力等);

④人工智能-网信办公开发布境内深度合成服务算法备案信息(科大讯飞拓尔思美亚柏科万兴科技昆仑万维等);

⑤AI医药-世界人工智能大会健康高峰论坛将于7月7日上午9:00在上海张江科学会堂正式召开(创新医疗、成都先导润达医疗久远银海卫宁健康等);

⑥军工电子-国金军工:目前是军用元器件采购量低点,下半年订单下发,行业景气度迎来上行期(新雷能航天电器鸿远电子宏达电子振华科技等)。

二、华为成立“极目机器”布局机器人与智能制造,持续推荐核心零部件

1、近日,华为全资成立东莞极目机器有限公司,注册资本8.7亿,经营范围包含电子元器件制造、工程和技术研究和试验发展等。此前,华为已获得了一项“一种人机对话的系统和方法”新的聊天机器人专利授权,该专利显示华为的聊天机器人程序可根据话题生成回复。此次成立极目机器,进一步反映了华为对机器人产业的看好。

2、我们认为人形机器人产业化趋势提速,行业正处于百花齐放阶段,大语言模型的意义在于简化人机交互,将赋予机器人更高级的智能。未来人形机器人+大模型有望应用于更多的商业化场景。

3、市场规模:马斯克认为未来人类和人形机器人的比例将不止是1:1,未来人形机器人可能超过人类数量,空间巨大。

4、动力系统(关节件)占比成本较大。根据特斯拉机器人PPT拆解,特斯拉人形机器人躯干有 28 个关节驱动器,并且手部有 6 个驱动器。其中:

旋转关节=无框力矩电机+谐波减速器+双编码器+力矩传感器+交叉辊子轴承输出

线性关节=力矩电机+滚珠/行星滚柱丝杠+力矩传感器

手部=空心杯电机+丝杠+传感器

投资建议:人形机器人风起,持续力推核心零部件

减速器:双环传动(RV减速器)、绿的谐波(谐波减速器),关注中大力德(行星减速器)、汉宇集团(谐波减速器);

电机:鸣志电器(空心杯电机)、汇川技术江苏雷利

丝杠:恒立液压,关注鼎智科技(丝杠)、贝斯特(丝杠)

集成:三花智控拓普集团

工业机器人:埃斯顿

特种机器人:晶品特装

三、光伏:如箭在弦——光伏行业6月景气研判

1、6月硅料延续下跌,本周致密料价格进一步跌至6万元/吨水平,据产业反馈致密料5-6万元/吨亦有成交。同时我们了解到,硅片环节酝酿涨价。目前硅料价格已触及部分企业成本线,3家企业受此影响停产检修,东立、宝丰投产预期亦主动延后。需求端,7月初步摸排一体化龙头整体排产预计环比增长,部分企业反馈暂为5%-10%水平。综合供需两端,我们认为上游价格已经来到底部区间,需求释放将持续加强。

2、上游价格触底,下游顺价,会有两点趋势更为清晰:一是跌价刺激需求,二是产业链利润重新均衡分配。我们强调价格见底的信号本身更为重要,该转折点代表趋势向下的担忧落定,结合当前板块典型标的23年PE仅10倍出头,板块关注度近期提升明显,底部向上可期。

3、量化来看,对于需求的刺激强度,结合光储平价和储备项目情况,我们认为24年行业增速将超过30%。对于利润分配,电池组件的盈利修复趋势明确,幅度主要观测点在于组件底部价格,当前1.4元/W左右价格下,国内地面irr已超8%,海外普遍超10%,经济性突出;此外,美国市场、N型产品亦能带来超额盈利;24年龙头一体化单位盈利有望达到0.14-0.15元/W左右。

4、我们再次重申硅料见底之后的板块上行机会,建议布局:

1)量利向上,包括一体化组件(晶澳科技隆基绿能晶科能源天合光能通威股份阿特斯横店东磁等)和优质辅材(福莱特福斯特海优新材、信义光能等);

2)产业新方向,包括储能&微逆(阳光电源德业股份、锦浪科技、固德威、禾迈股份昱能科技等)和新技术相关标的(聚和材料、捷佳伟创、钧达股份爱旭股份帝科股份);

3)其他细分环节优质龙头TCL中环、正泰电器晶盛机电、奥特维、中信博金博股份双良节能林洋能源等。

四、AI安全:用AI对抗AI成为行业共识

◇驱动:2023年6月20日盘后,男子用AI换脸技术侵害公共信息安全,杭州检方提起民事公益诉讼。

◇解读:AI应用落地带来新安全风险,安全防护难度大幅上升,但AI同时赋能网络安全,促进攻防技术升级,因此越来越多的安全厂商加速布局网络安全与AI技术的融合。

◇行业空间:用AI对抗AI成为行业共识,驱动AI安全市场加速爆发。预计2032年将达1027.8亿美元,2022-2032年复合增速约19.43%。

◇相关公司:

AI安全:永信至诚、人M网、美亚柏科、博汇科技、绿盟科技

数据安全:卫士通、深信服启明星辰

API安全:网宿科技迪普科技山石网科奇安信格尔软件

来源:价值投研

展开阅读全文