大佬邓晓峰的持仓分析

大家好，我是海榕君。

过去20年 ，邓晓峰被誉为帮助散户赚钱最多的基金经理。他在公募基金的时候，管理基金7年，管理规模200亿元，累计收益率198%，在私募基金的时候，管理基金8年，管理规模应该也有500亿元以上，累计收益率374%。

根据排排网披露的数据，截止到5月底，邓晓峰今年竟然已经亏损0.36%。今年1月份的时候，他最多做了10%左右收益，进入5月份以后，净值快速下跌，最主要原因是它重仓了周期股紫金矿业，根据紫金矿业的十大股东披露的数据，邓晓峰旗下三个基金持有9.18亿股，按现在的股价11.71元算，持仓近107亿元。

所以今年做投资，亏损挺正常的，连邓晓峰这么牛的人都亏损了，今年真不能怪自己投资水平不行。正的阿尔法跑不赢负的贝塔，大白话讲就是再优秀的投资能力 ，也很难抵挡大环境的变化。但一旦后期大环境变好，有长期逻辑，有阿尔发的行业还是能跑出来。

邓晓峰在3月份的时候，披露过一些观点：

1. 看好铜和铝两个行业 ，根据个股的最新十大股东披露，邓晓峰持有紫金矿业 ，中国铝业，云铝股份，河钢资源四家公司。主要逻辑是在能源转型的过程中，铜、铝这类金属的消耗量其实比过去有更大的增长，尤其对铜的消耗，不管是在光伏、风电还是在电动车的一些用途里，相对于过去有更多的增量用途。还有一个逻辑是美元加息进入尾声 ，美元降息后，美元就开始贬值了 ，以美元计价的有色就值钱了。

看好铜和铝的不止邓晓峰一个人 ，邓晓峰、周海栋和韩创重仓了电解铝龙头云铝股份。萧楠、丘栋荣和周海栋重仓了电解铝龙头神火股份。

2. 看好新能源行业，持有比亚迪和中天科技 。邓晓峰 去年3季度开始建仓比亚迪，至今依然是比亚迪的第9大流通股股东。

针对新能源车行业，邓晓峰曾发表观点称：汽车行业本身是一个高度竞争的行业，也是具有产品周期的行业。在行业竞争进入最激烈的阶段，行业估值与过去相比，可能将处于逐步回归正常的阶段，投资也将步入难度更大的区间。

说白点，新能源车未来是存量竞争了，未来拼的是超额能力，理想和比亚迪这方面最优秀 。

邓晓峰还持有海风中天科技，旗下至少两个基金持有中天科技，持有市值约12亿元。海风是新能源行业里面增速仅次于储能的，中天科技还有两个优势：

1. 中天科技本身除了海缆业务，还有光网络业务，本身也被纳入了“算力”指数。后期算力发布ETF， 中天等于多了一部分增量资金 。

2.海缆的高端产品门槛还是很高的，竞争格局可以，主要是中天，东方，亨通 三家公司能做，从毛利率也能看出来行业门槛 ，不会像光伏行业乱打价格战 。

在3月份的路演资料中，邓晓峰还表示 看好港股市场的部分互联网公司、和运动服饰公司，邓晓峰这波回撤应该也和这些有一定关系。邓晓峰在宏观分析上应该算比较牛的，但他还是没有看清楚美元什么时候会降息，也没有看清楚地产对消费行业的悲观影响。

下面是邓晓峰最新持仓 ：

来源：海榕财富风险投研