一只即将开启上涨行情的养老股

今天说说胰岛素龙头甘李药业，胰岛素作为糖尿病主要用药，是典型的成瘾性的产品，过去几年这个赛道股因为集采、疫情的影响，股价一落千丈。尤其甘李药业，生不逢时。一上市就遭到资本的无情抛弃。随着时间的推移，股价低位徘徊很久，任何行业，公司都有周期，目前的甘李药业，股大夫认为目前股价快要进入爬坡上坎期。

不仅仅因为股价的价值回归，好公司主要是因为未来业绩的希望。业绩扭亏为盈。2023年一季度营收5.57亿元，归母净利润0.49亿元，扣非净利润0.3亿元。

集采压价后股大夫就认为，人口老年化的需求，一定会以量换价，从近三年的销量就知道，2020年销量2984.65万支，同比增长20.27%；2021年销量3364.72万支，同比增长12.73%；2022年销量4256.72万支，同比增长26.51%；2022下半年增速为49.07%。2022年非长秀霖销量增长11倍。今年Q1销量1652万支，同比增长173.98%；长秀霖增长59.63%；非长秀霖增长552.36%，占比55.26%。

渠道扩张，覆盖医疗机构3.4万余家，其中原有医疗机构1.8万余家，新覆盖医疗机构近1.6万家（新准入集采医疗机构9800余家，新准入非集采医疗机构（指未在本公司协议采购量清单内的医疗机构）6,000余家）。

国际化进程快：2023Q1国际销售收入0.385亿元，去年同期0.13亿元，同比增长192%

规模效应：2022年公司国内制剂销量同比增长 29.77%的情况下，生物制品的营业成本较上年同期仅增长10.61%。

集采落地：2023-03-29上海杨浦区医保局党组书记徐丽珏: 希望各医疗机构从国家战略出发，多用、用好国产胰岛素，这既是国家要求，又是政治任务。今年7月底前完成年度胰岛素报量集采任务这是政治性任务，没有讨价还价的余地。

未来的市场大：时代的大趋势是老龄化，老龄化糖尿病就多，现在1.4亿糖尿病，只有几百万人在打胰岛素，按发达国家老龄化的情况，打胰岛素比例会到30%左右。也就是几百万人会变成几千万人，消费人群5-10倍增长。国产份额一倍提升空间。乘起来就是10-20倍量的增长空间。集采胰岛素价格已经降低了66%，没有多少下降空间了。量增长是主要矛盾了。一季度量增长1.73倍了，扭亏了。不可能再差了。未来几年业绩都是高增长。糖尿病胰岛素是天天打，复购性，刚需，快消属性。

研发：目前长效胰岛素周制剂GZR4已经进入了临床二期实验，陈伟透露：“这个药物从2019年开始研发，预计2026年或2027年能够在国内上市，结合目前的股价，股价提前反应的可能性比较大。

来源：股大夫