国内服务器产业链相关公司

来源：华泰证券

AI 大模型如何推动服务器产业链需求

英伟达 GPU 目前采用台积电 4nm/3nm 工艺进行生产，采用台积电的 CoWoS（(chip on wafer on substrate)）进行封装。

英伟达GPU全球产业链的主要参与者包括，（1）台积电（先进工艺 代工/先进封装），（2） 向台积电提供先进封装设备（ASM Pacific，Besi）和 ABF 载板（味之素、lbiden、Shinko、Sumco）等材料的公司，（3）工业富联等英伟达提供 GPU 和服务器组装服务的企业，（4）中际旭创等向 CSP 提供用于 AI 数据中心光模块的企业。

假设 2024 年，英伟达 H100/A100 出货量达到 48 万片。光模块方面，依照英伟达 IB 网络架构设计并考虑数据中心间互联，我们假设 H100 GPU 与 800G 光模块的配比约为 1:3 左 右，整体所需 800G 光模块数量约为 144 万支，假设单只 800G 光模块金额为 800 美元， 对应 800G 光模块市场需求为 11.52 亿美元。数据中心机柜投资来看，我们假设单机柜投资金额为 4 万美元，整体相关 AI 数据中心投资规模约 114 亿美元，对应电费、运营成本在内 的数据中心年运营成本约为 27 亿美元。

此外，中国也在快速建设自己的高性能计算产业链。产业链公司包括：

1）服务器品牌及整机：联想、浪潮、工业富联、中兴通讯、紫光股份；

2）PCB&CCL&ABF 载板：沪电股份、 深南电路、生益电子、兴森科技、胜宏科技、生益科技、华正新材等；

3）主机板：环旭电子；

4）半导体：寒武纪、海光信息、龙芯中科、澜起科技、杰华特、东微半导、华润微、 闻泰科技等；

5）光模块及光芯片：中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、源杰科技等；

6）光纤光缆：长飞光纤光缆、亨通光电、中天科技等；

7）热管理：英维克、申菱环境。