一图了解具有国资背景的中药企业

来源：开源证券

看好深化国企改革带来的以中药板块为主的主题性投资机会，看好中药国企在资产结构、管理、营销的持续优化下提速增长。

从政策面来看，国企改革为国家发展重点，进一步国有经济布局优化、结构调整和战略性重组，调整盘活存量资产，优化增量资本配置，完善国有资本优化配置机制已然成为新的目标。国家对于国企的经济战略结构布局正稳步推进，不断地优化与完善。中药行业持续受政策支持，中药国企具有可观的发展空间。

从业绩面来看，中药国企收入利润增速总体平缓稳定，费用端具备优化空间，国资中药企业对于渠道、员工激励等方面仍有优化空间。我们看好重视渠道开拓、管理优化的国资中药企业未来业绩有望快速增长，利润率有望提升。

从基本面来看，中药国企拥有的“中华老字号”称号是极为优质的资产，多年积累的行业经验和优秀品质赢得了众多消费者的信任和口碑，拥有中华老字号的中药国企充分具备快速发展的潜力。

截止 2023Q1 我国目前共有 24 家国资背景的中药企业，包含 21 家 A 股（同仁堂、白云山、太极集团、广誉远、华润三九、江中药业、东阿阿胶、昆药集团、达仁堂、康恩贝、佛慈制药、精华制药、云南白药、千金药业、亚宝药业、启迪药业、 陇神戎发、太龙药业、中恒集团、片仔癀、马应龙）与 3 家港股（中国中药、同仁堂科技、同仁堂国药）。其中中央国资 6 家（中国国药、太极集团、华润三九、江中 药业、昆药集团、东阿阿胶），以及 18 家地方国资。