分析一只社保基金扎堆重仓的低位绩优物联网龙头股！

广和通（300638），公司位于深圳市南山区，主要从事无线通信模块及其应用行业的通信解决方案的设计、研发与销售服务。

公司是全球领先的无线通信模块及解决方案提供商，主要产品包括2G、3G、4G、5G、NB-IOT的无线通信模块以及基于其行业应用的通信解决方案。

公司与英特尔、高通、联发科、紫光展锐等基带芯片供应商形成紧密合作关系，并获得英特尔战略投资。公司经过多年的积极拓展，拥有一批优质的客户资源，为公司稳定长远的发展提供了有力保障。

公司采取轻资产模式，聚焦产品研发和销售两大核心环节，生产环节公司采用外协代工的模式，有利于公司降低管理成本，及时响应客户需求。

随着整个笔电市场稳步增长，头部集中趋势将进一步凸显。公司大客户优势明显，未来流量资费和PC价格的下降有望提升笔记本电脑模组的内置率，带动公司笔电业务保持稳中有升的态势发展。

移动支付快速发展带动POS机出货量提升，POS机向智能化方向发展。公司与行业内大客户形成长期稳定的合作关系，面向智能POS机时代。公司在Cat.1产品方面也做好了准备，POS机业务有望迎来新的增长。

车联网市场规模不断增大，网联新车渗透率逐步提升，车载模组是发展过程中最先受益的环节。公司通过成立子公司广通远驰和收购Sierra的车载前装模组业务来全球化布局相关业务。Sierra在车载模组领域的市占率较高。目前公司已推出多款产品，成为比亚迪、长安、长城、吉利等车企的供应商。

总体看，公司笔电+车载+泛loT“三驾马车”齐头并进，尤其是国内车载业务锐凌无线合并并入公司报表，未来广通远驰+锐凌的组合将有机会步入车载前装市场全球第二，带动业绩快速提升。

从财务上看，公司净资产收益率连续多年保持在16%以上，比较不错。公司营收和净利润多年保持45%左右的复合增长率，2022年出现下滑 。公司的销售毛利率近两年有所下滑；总资产周转率多年保持在相对稳定的状态。公司现金流多年保持在相对健康的状态，资产负债率近两年提升到59%以上，这个不太理想。

公司2023年一季度净利润增长34%，符合市场预期。

公司股票目前28倍的动态市盈率，158亿的总市值。

2023年一季报显示，全国社保基金一一五组合持有公司2.11%的流通股份，基本养老保险基金八零五组合持有公司1.4%的流通股份，基本养老保险基金一六零五二组合持有公司1.03%的流通股份。

风险注意事项：物联网行业发展不及预期、PC模组市场发展不及预期，车联网渗透率不及预期。

来源：老金价值投资