往这个方向调仓！

今天人工智能继续大涨，领涨分支换成了算力分支。

周末有很多利好新闻发布，受益分支包括昨天文章分析的半导体的存储芯片体和信创的信息安全等，而算力分支并没有直接的利好刺激，为何今天涨势却超过了其他所有板块呢？

我分析了个中原因：

1

算力可能是基金调仓换入的重点方向

今天是4月第一个交易日，既是周初，也是月初，还是季度初。

季度初意味着基金上一季的财报已经落定了，今天开始，基金将着眼于下一季度开始调仓换股了。

从这个角度看，今天人工智能的算力分支领涨，很可能是因为基金新一季度调仓换股，移仓到了这个方向。或者是，其他资金预期基金会移仓这个方向，因而抢先买入。

这里说的基金，指的是那些动辄千亿百亿的大型公募基金。

他们为什么会重点调仓到算力分支？

首先，算力是人工智能各分支当中，业绩确定性最强的分支。这一点之前介绍过。

他的确定性强，体现在两方面：

（1）人工智能只要发展，算力需求必定大幅提升；

（2）算力行业的竞争格局比较稳定，现有的龙头企业，未来几年内估计还是他们，不像中游大模型和下游应用分支，现在看起来很有戏，没准过两年就被淘汰了。

其次，算力企业可以通过跟踪订单来估算未来业绩，相对来说，更好算账，更容易估值，这一点与新能源行业很像，而不像人工智能的中下游那样，变化太大，变量太多。

上述两点特征，让算力比其他分支，更符合基金的口味。

PS：之所以全市场都盯着大型公募基金，是因为现在没什么增量资金，别看经济在复苏，居民风险偏好却在降低，钱都不往股市里投。

就好像草原上没有了羚羊角马，狮子鬣狗就只能惦记去吃大象了。。。

2

现在去追算力分支，还来得及吗？

如果真是大型公募基金调仓，自然不会一天调完，但即便如此，我觉得也不适合在他涨的时候去追。

因为这个热点的活跃时间已经不短了。

之前跟大家介绍过，根据我们多年梳理热点数据的经验，再强的主线热点，活跃时间超过两周，波动就会变得复杂多变，就像人到了中老年，各种毛病都找上来了。如果活跃四周以上，则随时可能翘辫子。

下图是我们今天盘后制作的热点评分表，可以看出来，算力、人工智能和游戏，这三个AI主线的热点，从3月中旬获得7分算起，到今天活跃时间都已超过两周了。

也就是说，这几个热点的波动正在变得越来越复杂，所谓复杂就是今天明明涨得气势如虹，转天却跌的稀里哗啦，隔日又突然拔地而起，活脱脱像个神经病一样。

所以，对待这个阶段的热点，如果看到涨了再去追，赶上他转天变脸，很容易就打到你的止损点。反过来在他回调的时候低吸，等他转天变脸，没准能收获20厘米涨停。

3

半导体的后劲更足一些？

上图显示，半导体的活跃时间是最久的，都快四周了。那是不是说，半导体随时要翘辫子了呢？

我觉得还好。

半导体过去这一个月的热点评分，实际是由三个分支轮流贡献的，最初归功于光刻机分支，后来归功于算力芯片，最近归功于存储芯片。

这三个分支分属于三个阵营，光刻机属于国产替代阵营，算力芯片属于人工智能阵营，存储芯片属于消费类芯片阵营。

正因为阵营不同，这三者的节奏不完全一致，很多时候，一个分支走强的同时，另外两个分支却在回调整理。

也就是说，半导体这三个分支的活跃时间，各自只有一周左右，并没有表格里显现的那么久。

如果把半导体这三个分支看成三个热点，他们就还算年轻，相对来说，后劲可能也更足一些。

我在1月16日文章曾首次介绍过定投科创50指数基金的逻辑，这个指数的成分股多数是半导体公司，所以走势与半导体节奏完全一致。

当初定投时，他还处在牛熊指标的熊市，符合“熊市买，牛市卖”的定投原则，到今天已进入牛市了。

按照我的长线定投系统，暂时不适合继续定投了；至于要不要减仓，应该看之前的持仓是否够多，如果够多，就可以在牛市逢高分批减仓，等后面回到熊市再买回来；

如果刚开始定投，仓位很少，那就没必要折腾了，因为他不见得能很快重回熊市。

来源：一谈策略