美银行危机对A股有哪些具体影响？

周末美国硅谷银行倒闭的新闻发酵，大家都在关心，这件事会否引发2008年金融危机重演。

周五文章我只是简单说了几句，既然大家关心，咱们今天就专门聊聊这事，尤其是对A股的影响。

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硅谷银行为什么会爆雷？

北京时间周四晚上，硅谷银行爆雷，股价暴跌60%。

周五晚上，美国加州监管机构宣布关闭硅谷银行，并任命美国联邦存款保险公司(FDIC)为破产管理人。

之所以爆雷，根源在于去年至今的美联储暴力加息，太快太急了。

其实按理说，加息对银行是好事，因为银行的利差也就是毛利率扩大了。

但如果加息太快太急，情况就变样了：

疫情后美联储降到了几乎零利率，对应国债既安全，还能有那么一点点利息，于是硅谷银行把储户的大量低息存款资金买了国债产品。

去年至今，美联储把利率从零直线拔高到四五个点，国债价格暴跌，硅谷银行根本来不及调仓，就出现了巨大亏损。

这个时候，他的客户感受到了危险，开始陆续要求取走存款，此时他不止亏损，还面临挤兑风险。

为了筹措资金应对挤兑风险，他计划再融资，拆东墙补西墙，结果这一举动一下子让市场所有人都知道他有风险了，于是股价暴跌。

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硅谷银行倒闭，能否演变为金融危机？

硅谷银行这一幕与2008年次贷危机的初期确实很像，当年也是美联储连续加息，导致房地产市场价格崩盘，一众金融机构过去几年买了大量的地产作为底层资产的金融产品，于是纷纷爆雷。

由于金融市场的风险具有传染性，当硅谷银行爆雷之后，市场开始联想，其他金融机构也将陆续爆雷，就像当年雷曼兄弟倒闭一样成为导火索。

但事实上，这次硅谷银行事件与当年次贷危机有很大的不同：

（1）硅谷银行的规模及影响力不如2008年。

之所以硅谷银行受关注，是因为他过去几年优异的成长性，类似于A股的宁波银行。

从他过去的股价涨幅就能看出来，2020年到2021年，从 127元涨到了763元，股价翻了6倍，是一个超级明星大牛股。

前不久，福布斯还把他评为2023最佳银行之一。

但他的规模是有限的，在美国能排到大概15-16名的规模，且他的业务主要集中在硅谷地区；而当年雷曼兄弟可是美国顶尖的投行之一，业务遍及全球。

相比于国内，硅谷银行相当于锦州银行加上包商银行的规模。

当年包商银行出问题之后，恐慌情绪很快就消除了，对金融市场并没有持续影响。

（2）美国金融监管和应对经验好于2008年。

正是因为2008年次贷危机敲响了警钟，之后美国加强了金融监管，金融部门在强监管下整体杠杆较低，资本充足率也相对健康，这种情况下，很难像当年那样发生大面积的债务危机。

更重要的是，现在的美国监管部门已经有了充分的应对经验。

2008年之所以从次贷危机演变成席卷全球的金融海啸，也是因为当时美联储应对经验不足，初期还犹疑不定，下手较晚。

这次硅谷银行的事件刚一露头，监管部门便火速介入，从硅谷银行露出危机苗头到宣布他倒闭，再到美国联邦存款保险公司接管，只过了三天。

所以我倾向认为，这次事件应该不会产生金融危机，只会有危机预期的恐慌。

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硅谷银行事件对A股有哪些影响？

（1）对A股银行股的影响不大。

虽然同为银行股，但我们国内首先没有快速暴力加息的问题，利率水平一直偏低且保持平稳；

地产才是影响国内银行的关键，地产市场经历如此大的变故，也没见哪家银行出问题，更何况是远在天边的美国银行。

（2）对A股科技创新板块有一点影响。

硅谷银行主要面向科技创新企业和风险投资机构提供金融服务，是硅谷初创公司融资的中流砥柱。

他倒闭了，科创企业的存款就拿不回来了，虽然有25万美元的存款保险保障，但多数科创企业的存款规模都远不止25万美元，在那之上的部分就打水漂了。

这些科创企业下周就要发工资了，没钱就开不出资，到时候会面临公司经营的震动。

很多风险投资机构的钱也都存在硅谷银行，他们没钱了，也就难以扶持投资新的科创企业。

而且除了硅谷银行，还有很多中小银行也在面向科创企业提供金融服务，也都会面临类似的风险。

中美科技创新企业之间，从估值映射到风险偏好，都有一定的联动性。

美国那边科技创新企业出现地震，不可避免也会连累A股的科技创新企业。

（3）对A股成长股的影响，利好大于利空。

这事出来之后，会倒逼美联储重新考虑加息计划，这样加息下去，金融风险会继续扩大下去。

危机和通胀相比，到底哪个更重要？

所以周五晚上，美债收益率大幅下行，就是因为市场预期，3月23日的议息结果可能还是维持加息25个基点，而非50个基点。

之前多次说过，目前宏观背景下，美债收益率（十年期）对A股成长股的影响要大于美股波动。

所以，我认为创业板代表的A股成长股群体，未来有希望越走越强。

如果下周初受美股风险事件影响而下跌，可能存在捡便宜的机会。

来源：一谈策略