建筑板块国有资产注入和分拆潜在受益标的

2月28日国资委召开中央企业提高上市公司质量工作专题会，指出下一步要统筹推进中央企业高质量上市；2月23日国资委出席新闻发布会表示，乘势而上实施新一轮国企改革深化提升行动。

国泰君安表示，国资委连续表态，新一轮国企改革政策可期。

事实上，此前中国电建、中国交建、中钢国际、中材国际等计划或已实施资产重组，将通过重组等方式，加大专业化整合力度，推动更多优质资源向上市公司汇聚。

国盛证券详细梳理了建筑板块国有资产注入和分拆潜在受益标的。

华泰证券表示，自2022年11月证监会提出探索建立中国特色估值体系以来，低估值而业绩稳健的建筑央企具备多个估值提升的驱动因素，包括市占率提升、运营资产重估、地产业务重估以及海外市场新机遇。具体来看：

1）市占率和经营效率不断提升。2022年建筑CR8新签订单市占率较2021年提升5.2%至41.0%。由降杠杆转向稳杠杆，2018年以来增收不增利的现象有望改善，PPP项目现金流支出减少、Reits盘活存量运营资产，ROE和现金流有望改善；

2）积极拓展第二曲线，运营资产有望重估。新能源背景下央企拓展绿电运营，中国交建2022H1末拥有33条高速公路进入运营期、中国化学转型增加实业资产、中国中铁/中国中冶丰富的矿产资源亦有望增厚业绩；

3）房地产竞争格局重塑，建筑央企具备竞争优势。

4）建筑海外市场在疫后投资恢复，有望迎来重大机遇，基本面触底回升。