分析一只市场潜力巨大的绩优全球小家电龙头股！

馨提示：精选公司，仅供观赏，不做短线推荐，只是让我们了解一下上市公司基本面简况。本解析不保证都会上涨，不构成投资建议。股市有风险，投资须谨慎！

莱克电气（603355），公司位于江苏省苏州市，主营吸尘器、空气净化器、净水机、厨房电器等高端健康生活小家电产品和园林工具产品。

公司创立于2001年，以ODM代工业务起家，目前拥有四大生产基地，累计生产销售吸尘器等小家电产品突破1亿台，连续16年吸尘器产销量处于全球行业领先地位。

在公司的营收组成中，环境清洁电器占比61.22%，园林工具占比11.93%，电机占比11.93%，厨房电器2.61%。

从营收地区看，公司境外营收占比69.7%，境内营收占比29.08%，主要营收在国外。

全球吸尘器行业规模稳健增长，国内吸尘器市场对标欧美渗透率水平仍较低，后续提升空间较大。公司作为行业领导者，其自有品牌有望把握行业的风口机遇，份额持续实现提升。

公司布局自主品牌+核心零部件+ODM三大主线，未来业务端高增长可期。

在自主品牌方面，公司在国内小家电市场已形成五大自主品牌矩阵：莱克、吉米、碧云泉、西曼帝克、莱小厨。公司线上线下渠道布局完善，高端化、无线化、智能化趋势下产品端持续迭代升级。

在核心零部件方面，公司依托自身的高速电机等核心技术，业务迎来快速增长。公司通过拿地新建厂房以及并购汽车铝合金零部件企业上海帕捷，扩大精密压铸业务产能，同时切入全球知名整车厂供应体系，把握新能源零部件风口机会。

在ODM业务方面，公司智能制造经营丰富，全球稳步布局产能，同时全球渠道完善、客户关系稳定，有望借助产品升级和品类拓展机遇保持业务规模稳健提升。

从财务上看，公司净资产收益率近两年提升到15%以上，还可以。公司营收和净利润增长不太稳定，近两年增长还可以。公司的销售毛率和总资产周转率近两年一定的下滑。公司的现金流多年保持在相对健康的状态；资产负债率健康近两年提高到63%以上，这个偏高一些。公司的三项费用增长多年总体低于营收和净利润增长，成本控制较好。

公司预计2022年净利润增长在89%-108%之间。公司业绩大幅提升主要是上海帕捷并表所致，符合市场预期。

公司股票目前16.19倍的动态市盈率，177亿的总市值。

风险注意事项：核心零部件业务拓展不及预期，自主品牌建设不及预期，原材料成本大幅上涨，海外需求下滑，汇率因素影响。

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来源：老金价值投资