芯片科技冲高回落，沪指连调三日，人工智能受利好消息影响走强

【北向资金】

北向资金全天单边净卖出50.97亿元，连续3日净卖出；本周累计减仓逾41亿元，终结连续14周净买入态势。

【A股观察】

指数上来看，A股三大指数震荡下行，全天低迷。其中沪指连跌三日，创业板指连跌四周，今日上证50与创业板指调整居前。板块上来看，金融地产等权重板块全线疲软，券商股一路下行较为影响市场人气。家电、汽车、白酒、有色等复苏方向全线回调；新能源短暂回暖后重回跌势，航天军工逆市走强；计算机板块在早盘冲高回落后，午后再度崛起，ChatGPT、东数西算等概念受利好消息刺激资金回流。今日A股成交额7265亿元，与上个交易日相比减少逾800亿元，创春节以来新低，行业板块多数下行。今日沪深两市上涨个股不足4成，涨停数不足20只，表现不佳。

今日国新办就“深入实施创新驱动发展战略加快建设科技强国”举行发布会，科技部将把人工智能作为战略性新兴产业，并继续给予大力支撑。对互联网、大数据、算力芯片等相关产业构成长期利好，科技成长风格有望轮动占优。目前沪指此前连续震荡上行修复后，当前估值接近近五年均值水平，后期关注经济复苏强度，以及政策力度的超预期程度。在内外资博弈加剧下，短期市场缺乏强有力的稳定增量资金，板块分化较为明显，部分高位题材股资金兑现收益意愿较强。但A股向上修复的逻辑并未改变，国内经济复苏进程继续，投资者信心将逐渐恢复。

2023 年我国经济将迎来全面复苏的态势，在经济持续回暖的背景下，上市公司盈利将明显改善，国内股市仍具备较强基本面支撑。由于市场风格变动，以及存量博弈背景下，新能源、芯片科技等景气赛道资金流失严重。核心科技$芯片ETF(SZ159995)$今日受大盘低迷影响，数次冲高回落，但个股表现较为活跃。其中通富微电大涨5.01%，复旦微电、$澜起科技(SH688008)$、瑞芯微涨超1%，$闻泰科技(SH600745)$、景嘉微、晶盛机电等跌幅居前。

【芯片ETF 十大重仓股表现】

（数据来源：wind，2023.2.24）

【估值分位】

ChatGPT在AIGC领域的落地将进一步推动人工智能产业化由软件向硬件切换，半导体芯片+AI生态逐渐清晰，AI芯片产品将实现大规模落地。人工智能算法与应用必须以计算机硬件作为物理载体方能运转，其效果、效率与核心计算芯片的计算能力密切相关。当前以深度学习为代表的人工智能技术对于底层芯片计算能力的需求一直在飞速增长，增速已经大幅超过了摩尔定律的速度。

【机构观点】

中信建投：ChatGPT的出圈为AIGC打开全新市场增量。作为人工智能三大核心要素之一，算力也被誉为人工智能“发动机”。AIGC未来进一步的应用和普及离不开算力的强劲支撑。FPGA芯片下游应用广泛，行业保持快速增长，头部企业有望在国产化浪潮中占据先机。

中金公司：目前半导体周期处于“主动去库存”阶段，仍在“探底”的过程中，本轮半导体周期或于2Q23-3Q23见底。中长期来看，半导体需求成长动力由手机、PC为代表的消费电子转向AIoT、电动汽车、服务器、新能源、工业等领域，新一轮芯片设计创新周期与国产替代周期有望开启。

【行业要闻】

2月23日，北京君正在接受调研时表示，公司产品DDR4已经量产销售，8G LPDDR4产品去年四季度已开始送样。DDR4、LPDDR4可应用在激光雷达、ADAS、数字娱乐等系统中。

2月24日，长电科技在投资者互动平台表示，公司与绝大部分全球领先的半导体公司均有过合作。

（数据来源：wind，2023.2.24）

【投资目标】

紧密跟踪标的指数（国证半导体芯片指数），追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。本基金力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%。

芯片ETF投资芯片全产业链（材料、设备、设计、制造、封装和测试）等头部企业

【政策护航】

芯片ETF的标的指数为国证半导体芯片指数（指数代码：980017.SZ），其2018-2022年完整会计年度业绩为：-36.85%、117.69%、51.25%、33.17%、-38.85%，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。

来源：芯片ETF