信创的“灵魂”！信息系统核心国产替代空间广阔？

今日内容：

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信创的“灵魂”！信息系统核心国产替代空间广阔？

在高水平科技自立自强大趋势下，信创产业推进已是大势所趋。而在信创产业中，基础软件是具有核心地位的环节，是信创产业发展的重要基石，占据着60%的产业环节，并位列紧迫度最高的全面替换层级。

在信创产业的基础软件中，主要包含中间件、操作系统和数据库。其中，数据库处在既能够发展，又位于发展初期的时刻，是基础软件中替代实力最强的环节。近年来，数据库市场国产厂家百家争鸣，金融与政府是未来国产数据库建设最重要的两个细分市场。

数据统计显示，2021年全球数据库市场规模800亿美元，同比增长23%，市场空间庞大，增速较快。由于数据库产品具有较高的技术和生态壁垒，2021年全球前6家数据库厂商营收市场份额高达81%，呈寡头垄断格局。

国内方面，信创对数据库替换有明确强制要求，势必会加快数据库的国产化进程。2020年中国国产数据库市场占有率为47%，在信创目标下，国产化率将快速提升。根据中国信通院数据，2021年中国数据库市场规模为309亿元，占全球5.4%。预计2025年中国数据库市场总规模将达到688亿元，2021-2025年营收规模年复合增长率为23.4%。

厂商来看，国产数据库市场厂商主要分为传统厂商、跨界厂商、云厂商以及初创厂商。鉴于数据库产品技术、生态壁垒较高，后续头部厂商有望强者愈强，国产数据库市场份额将会逐步集中。机构认为CEC、CETC、华为等几大信创阵营均在数据库领域具备技术和生态优势，有望最终脱颖而出。

细分领域，集中式和分布式是国产数据库的两大细分市场。党政信创市场主要用集中式数据库产品；行业客户的业务系统则更多使用分布式数据库。目前，集中式数据库市场参与者主要为达梦数据、人大金仓、海量数据等传统数据库厂商，目前尚处于百花齐放的发展阶段，随着信创的推进市场份额有望进一步集中。分布式数据库市场参与者主要为阿里、腾讯、华为等厂商，以及星环科技、PingCAP、巨杉数据库等新兴厂商。分布式数据库市场技术壁垒高，很难有新进入者。

上市公司投资而言，海量数据2020年开始依托自身技术融入华为生态。公司产品基于openGauss，在依托华为强大生态的同时，支持鲲鹏、飞腾、因特尔等多种CPU，适配麒麟V10等多版本操作系统，在应用系统所涉及到的各方面功能上均实现了对Oracle、MySQL和PostgreSQL的高度兼容。企业现有的应用程序代码只需要做少量甚至不需要修改，即可以稳定运行在VastbaseG100 之上，大幅降低了业务系统数据库国产化替代的风险。

Ⅱ

一体化产业链竞争优势凸显，电子陶瓷龙头发力高容MLCC！

三环集团：公司是一家致力于研发、生产及销售电子基础材料、电子元件、通信器件等产品的综合性企业。产品覆盖光通信、电子、电工、机械、节能环保、新能源和时尚等众多应用领域,其中光纤连接器陶瓷插芯、氧化铝陶瓷基板、电阻器用陶瓷基体等产销量均居全球前列。

标签：电子陶瓷龙头、多元产品、全产业链、客户认证

看点一：电子陶瓷龙头

公司是深耕电子陶瓷领域50余年的龙头企业，主要从事电子陶瓷类电子元件、基础材料的研发、生产、销售，产品覆盖光通信、电子、电工、机械、节能环保、新能源和时尚等众多应用领域,其中光纤连接器陶瓷插芯、氧化铝陶瓷基板、电阻器用陶瓷基体等产销量均居全球前列，被评为国家高新技术企业、中国制造业单项冠军示范企业,连续多年名列中国电子元件百强前十名。

研报菌简评：公司专注电子陶瓷领域多年的行业龙头，聚焦陶瓷电容领域，打造平台型企业。

看点二：多元产品

公司产品结构多元，生产的电子陶瓷应用于电子、通信、消费类电子、工业控制、汽车电子、智能终端、工业用电子设备和新能源等领域，覆盖面广，主导产品从最初的单一电阻发展成为目前以通信部件、电子元件及材料、半导体部件、陶瓷燃料电池部件等产品为主的多元化的产品结构，能更好的满足客户的多样化需求。

研报菌简评：公司MLCC产品家电、电源、照明为主，目前已进入医疗设备，5G通讯设备市场。

看点三：客户认证

公司高容量MLCC产品已通过国内重要通信行业内海康威视、视源股份、深科技、海尔等标杆客户的认证并实现小批量供货，高容MLCC的技术、工艺逐渐成熟，并能逐步满足客户对高容量MLCC的国产替代需求。

研报菌简评：公司MLCC业务占比大，高容产品客户好。

看点四：全产业链

公司依靠原材料自制优势，实现产业链全覆盖，专注于各种结构陶瓷的研发和生产，攻克了原材料粉体制备技术这一技术壁垒，而且实现了坯体成型、坯体烧结、精密加工等环节覆盖，独立完成从原材料到成品的生产全过程，主要产品技术达到国际先进水平，这一垂直一体化生产体系，使得公司在生产成本和最终产品性能等方面具有市场竞争力。

研报菌简评：公司下游应用包括消费电子、汽车电子、光通讯等，一体化布局凸显公司技术优势。

看点五：竞争优势

光纤连接器市场快速扩张拉动光纤陶瓷需求上涨，光纤陶瓷插芯市场在2000年前一直被日本企业垄断，2000年起三环开始进行光纤陶瓷领域的研发，成功打入市场，依靠技术和成本优势不断拓展市场份额，依托在陶瓷插芯领域的竞争优势，未来可以迎来5G需求驱动的持续业绩增长。

研报菌简评：光纤陶瓷插芯主要的下游应用领域是光纤连接器，光纤连接器的广泛应用将增加对光纤陶瓷插芯的需求。

参考资料：

1、20221204-东吴证券-行业深度报告：群星闪耀，皓月将出

2、20221206-民生证券-计算机行业点评：重视基础软件—信创的“灵魂”

3、20221205-浙商证券-新科技：从大国崛起看软件替代

4、20220826-浙商证券-三环集团-300408-首次覆盖报告：一体化电子陶瓷龙头发力高容MLCC

5、20221205-中泰证券-三环集团-300408-MLCC进入底部区间，材料平台型公司迎来新发展

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来源：九方智投