一文了解公募基金三季度调仓动向及重仓股名单

市场风向标

2022-10-27

2022年第三季度度各类型基金普遍减仓。其中，普通股票型仓位相较于2022Q2下降0.5pct至88.2%；偏股混合型基金仓位下降1.3pct至85.9%；灵活配置型基金仓位下降0.8pct至70.8%。

三季度各类基金增配中证500、减配沪深300。沪深300配置比例由2022Q2的66.5%下降5.1pct至2022Q3的61.4%（超配12.8%）。对中证500的配置比例由2022Q2的12.5%上升2.0pct至2022Q3的14.5%（低配1.1%）。

对创业板和科创板的配置比例上升。创业板配置比例由2022Q2的21.3%小幅上升0.2pct至2022Q3的21.5%（超配6.0%）。对科创板的配置比例由2022Q2的5.1%抬升1.4pct至2022Q3的6.5%（超配1.7%）。

行业增减配置

基金对新兴产业的配置分化，新能源汽车产业链减配，风电、储能增配。一方面，2023年业绩预期降速、扩产引致竞争格局恶化隐忧之下，新能源汽车产业链遭全线减仓。产业周期下行的半导体设计、分立器件等环节，及投融资热度下行影响的CXO均遭大幅减仓；另一方面，招标高增、景气预期向上的储能、风电，政策利好驱动的医疗器械、创新药、军工，及产业趋势向上的智能汽车等均获加仓。

具体来看——景气预期颠簸，新能源汽车产业链遭全线减仓。新能源车2022Q3基金配置比例大幅下行3.5pct至12.8%。产业链内部各环节多遭减仓，其中锂矿、隔膜、动力电池等减仓幅度尤高。今年扩产之下降价显著的电解液、负极等延续着减仓趋势；矿产资源、隔膜、动力电池、整车等前期持仓加仓的环节，2022Q3亦遭减仓，配置比例分别下滑1.2pct、0.6pct、1.0pct、0.4pct至2.0%、0.5%、6.9%、1.1%。

光伏、风电、储能等清洁能源相关的多个环节仍延续着加仓趋势。其中，光伏板块加仓逆变器、辅材、加工设备，减仓硅料硅片、电站。逆变器、辅材、加工设备仓位分别抬升0.8pct、0.2pct、0.4pct至1.8%、0.6%、1.2%。招标高增预示明年高景气，风电、储能亦获加仓。风电、储能配置比例分别抬升0.4pct、0.1pct至1.5%、0.2%。

产业周期下行，半导体多数环节继续遭减仓。不过受晶圆厂扩产及自主可控预期催化，设备、材料获结构性加仓。一方面，数字芯片设计、模拟芯片设计、分立器件延续减仓趋势。三者基金配置比例分别下滑0.3pct、0.1pct、0.2pct至2.5%、0.9%、0.3%；另一方面，半导体材料、设备获结构性加仓。二者仓位分别抬升0.2pct、0.5pct至0.4%、1.3%。不过值得注意的是，10月半导体外围事件的影响并未体现在三季报基金配置中，后续仍需对半导体材料、设备业绩变化保持观察。

国家安全主题催化，军工获大幅加仓。航空航天仓位抬升0.2pct至0.3%，军工信息化仓位抬升0.4pct至3.0%。

集采边际缓和预期，及贴息贷款等政策驱动下，医疗器械、创新药均获加仓，但CXO大幅减仓。医疗器械、创新药仓位分别抬升0.4pct、0.2pct至2.6%、0.7%，CXO仓位大幅下滑1.4pct至2.8%。

受政策提振，数字经济中的云计算开始获得加仓。“智能化”产业趋势下，智能汽车亦继续获加仓。信创相关的云计算仓位抬升0.4pct至1.5%，智能汽车仓位抬升0.2pct至0.4%。

具体行业方面，电力设备、食品饮料、医药生物的绝对配置比例最高，Q3重点加仓国防军工、交通运输、房地产，主要减仓电力设备、医药生物与非银金融。2022Q3配置比例最高行业的是电力设备、食品饮料、医药生物、电子等。2022Q3加仓最多的行业是国防军工、交通运输、房地产、煤炭等，减仓最多的行业是电力设备、医药生物、非银金融、有色金属等行业。