“喝酒吃药”不再一把抓？张坤、黄海、刘格菘、冯明远等最新调仓曝光

基金三季报火热出炉，“公募一哥”张坤、年内夺冠大热选手黄海、2019年公募基金冠军刘格菘，以及知名基金经理刘彦春、冯明远、李晓星、焦巍等纷纷公布成绩单。

因投资风格不同，基金经理调仓思路各异。张坤增持医药，减持金融；刘格菘加仓国联股份，继续围绕高端制造产业链布局；金梓才加大对电力股的配置；焦巍则减仓中医药，增加地方白酒和啤酒的比重。

谈及后市，多数基金经理表现出看好。“在这个点位对市场悲观已经没有意义，而是应该用积极的心态去挖掘市场的机会，我们后续也会逐渐加强组合的进攻性。”银华基金李晓星说。

增持医药，减仓白酒

就具体持仓看，基金经理普遍对重仓股改变不大，仅就结构进行微调，多数增持医药，减仓白酒。

刘彦春管理的景顺长城鼎益三季报与二季度末相比前十大重仓股名单完全重合，但在持股数量上，增持爱尔眼科，减持泸州老窖、贵州茅台。

同样在重仓名录里增加医药股配置、减仓白酒的，还有张坤。在其管理的规模最大的易方达蓝筹精选中，张坤分别加仓药明生物100.74%、腾讯控股10.50%，减仓泸州老窖8.94%、贵州茅台6.62%。

需要注意的是，由于三季度市场震荡，张坤在管基金业绩悉数跑输基准。而因重仓煤炭、地产股，黄海管理的产品净值一路走高，最高时年内收益超过70%，让其成为2022年冠军基金经理大热人选。

不过，根据最新公布的三季报，黄海也已对产品持仓进行了调整，将旗下管理的三只基金头号重仓股统一换成了中国海油，仓位在8.8%左右。同时，降低地产股权重，十大重仓割爱保利发展；加仓消费股，重仓迎驾贡酒。

看好中国海油的还有焦巍。在其管理的银华富裕混合中，中国海油、兖矿能源新进十大重仓。对于这一调整他表示，基于对传统能源行业的学习，不排除传统能源的原油和煤炭行业出现了类似于白酒竞争格局改善并持续的情形，因此增加对强现金分红能力公司的配置比重。

新能源赛道布局分化

看好新能源赛道是基金业共识。但具体投向哪些细分领域，基金经理思路不尽相同。

冯明远管理的信澳新能源产业持股相对分散。三季度分别加仓天齐锂业、赣锋锂业、东阳光38.69%、65.54%、17.81%，升级天齐锂业为第一大重仓股，同时，新进斯莱克、保隆科技、华阳集团、爱柯迪，减持普泰来、比亚迪、宁德时代，十大重仓中华域汽车、富临精工、珠海冠宇、中兴通讯退出。一番操作，透露出除了对锂电池方向进行结构性调整、弱化整车概念外，还关注无人驾驶、车联网等智能车方向。

同样减弱整车概念的还有姚志鹏。在其管理的嘉实新能源新材料前十大重仓股中，增持恩捷股份、星宇股份、天奈科技，提升恩捷股份为头号重仓股，减持天赐材料、宁德时代，新进亿纬锂能、欣旺达、嘉元科技，淡化恒力石化、广汽集团及贝特瑞，也主要是围绕锂电池产业链调整升级，减持整车、石化类个股。

陶灿、张湘龙管理的建信新能源三季度增持中矿资源、TCL中环，新进中天科技、亨通光电、阳光电源，减仓宁德时代、华友钴业、天华超净、天齐锂业。就操作思路看，超配能源金属、海上风电、大储，锂电制造板块虽仍维持较高配置，但电池相关产业链已较上季度有所减持。

万家新能源基金经理欧子辰表示，长期以来，市场习惯将动力电池及其产业链等同于新能源车板块，但这一习惯今年以来正逐步淡化。电动化、智能化以及自主品牌的崛起带来了大量动力电池产业链之外的核心零部件机遇，当前位置具备更高的成长空间。此外，储能与海上风电具备更高的短期增速确定性与渗透率提升空间，也是值得关注的领域。

A股估值靠近历史低位

三季度A股调整加剧，在基金经理眼里，却创造出了难能可贵的布局机遇。

广发基金刘格菘指出，三季度A股市场除少数传统行业外，成长性行业普遍调整，市场整体估值水平进一步向历史低位靠近。而站在中长期看，当市场出现“超调”时，很多成长性行业的资产容易被错误定价，此时反而会带来更多确定性较高的投资机会。

刘彦春同样表示，短期事件冲击带来的更多是投资机会。具体操作上，淡化阶段性景气波动，基于正常宏观环境下企业合理定价寻找投资标的，尽管短期内会受到情绪波动影响，但中长期势必可以创造价值。

张坤直言，投资者如果以买房的心态来投资股票，包括细致的基本面分析(大量调研楼盘)、重仓买入(投入大量资金)、长期持有(不因为短期房价波动而进行交易)，可能效果会好得多。

“在理性的世界中，股票交易量是不会很高的，在实际世界中，股票投资者却经常对短暂且无关紧要的日常信息做出反应。但实际上，市场先生是来服务投资者的，而不是来指导投资者的。现阶段，市场先生提供了对长期投资者有吸引力的出价。”张坤说。

来源：智灵财经