ROE大道至简！长期稳定高ROE，稳定分红，业绩持续增长，估值性价比高[22/10/10]
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#00 ROE大道至简
长期稳定高ROE公司，结合分红、相对估值水平进一步筛选。
结合财务指标后，英特集团、金地集团、华润双鹤昨日涨幅10.05%、5.22%、4.76%。
| 证券名称 | 近10年ROE不稳定程度(%) | 近10年ROE排名(%) | ROE/PB(%) | 上日涨幅(%) | 近1月累计涨幅(%) | 市值(亿元) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 英特集团 000411 | 11.49 | 76.20 | 6.35 | 10.05 | 3.88 | 35.25 |
| 金地集团 600383 | 16.16 | 89.78 | 19.73 | 5.22 | -4.81 | 518.73 |
| 华润双鹤 600062 | 5.23 | 76.85 | 6.56 | 4.76 | -4.94 | 183.51 |
| 华润三九 000999 | 17.83 | 89.70 | 6.87 | 4.63 | 2.43 | 379.62 |
| 保利发展 600048 | 15.96 | 94.40 | 15.92 | 4.17 | -0.50 | 2154.68 |
| 万科A 000002 | 24.79 | 95.56 | 22.95 | 3.97 | -1.93 | 2073.76 |
| 建发股份 600153 | 24.48 | 91.28 | 17.45 | 1.54 | -5.46 | 416.40 |
| 长江电力 600900 | 4.90 | 88.20 | 5.27 | 1.52 | -4.41 | 5171.50 |
| 招商银行 600036 | 17.63 | 92.81 | 16.11 | 1.51 | -4.81 | 8486.48 |
| 江中药业 600750 | 13.84 | 83.70 | 6.12 | 1.34 | -7.50 | 90.79 |
| 中国银行 601988 | 18.08 | 81.30 | 28.30 | 1.31 | 0.32 | 9096.58 |
| 白云山 600332 | 10.05 | 83.64 | 10.05 | 1.21 | -6.01 | 422.06 |
| 瀚蓝环境 600323 | 9.17 | 78.78 | 8.42 | 1.07 | -6.53 | 154.10 |
| 交通银行 601328 | 13.78 | 77.50 | 28.78 | 0.87 | -0.43 | 3430.94 |
| 中文传媒 600373 | 1.64 | 79.43 | 18.31 | 0.84 | -8.90 | 113.69 |
| 宁波银行 002142 | 7.64 | 91.65 | 12.19 | 0.83 | -1.65 | 2083.43 |
| 中国神华 601088 | 27.22 | 81.58 | 7.81 | 0.73 | -2.50 | 6286.40 |
| 永新股份 002014 | 8.74 | 83.59 | 6.16 | 0.68 | -9.19 | 45.65 |
| 中信银行 601998 | 18.99 | 79.82 | 30.14 | 0.66 | -1.30 | 2231.43 |
| 老凤祥 600612 | 16.61 | 97.51 | 10.55 | 0.61 | 1.78 | 206.32 |
| 中国铁建 601186 | 1.90 | 75.27 | 26.90 | 0.58 | -7.80 | 946.49 |
| 千金药业 600479 | 10.70 | 75.92 | 6.15 | 0.55 | -4.37 | 39.50 |
| 海亮股份 002203 | 12.56 | 77.76 | 6.00 | 0.52 | -5.39 | 227.94 |
| 工商银行 601398 | 29.09 | 88.61 | 30.03 | 0.46 | -0.68 | 15503.67 |
| 马应龙 600993 | 0.48 | 84.56 | 5.26 | 0.39 | -7.75 | 88.28 |
| 南京银行 601009 | 4.47 | 89.25 | 17.53 | 0.38 | -2.77 | 1084.16 |
| 羚锐制药 600285 | 27.84 | 78.47 | 4.38 | 0.26 | -7.83 | 65.48 |
| 北京银行 601169 | 21.34 | 82.65 | 34.90 | 0.24 | -2.14 | 868.98 |
| 华兰生物 002007 | 17.80 | 93.52 | 5.50 | 0.22 | -8.65 | 331.30 |
| 中国中铁 601390 | 0.23 | 70.09 | 20.03 | 0.19 | -10.29 | 1293.99 |
| 建设银行 601939 | 24.42 | 89.08 | 29.58 | 0.18 | -0.54 | 13800.61 |
| 上港集团 600018 | 13.30 | 82.26 | 11.05 | 0.18 | 0.36 | 1294.60 |
| 豫园股份 600655 | 25.35 | 73.85 | 14.97 | 0.15 | -13.71 | 259.54 |
| 南京高科 600064 | 22.89 | 79.17 | 16.65 | 0.14 | -6.37 | 119.57 |
| 国药股份 600511 | 13.50 | 92.28 | 12.30 | 0.12 | -4.23 | 187.95 |
| 广发证券 000776 | 27.45 | 70.32 | 10.61 | 0.07 | -17.42 | 1087.53 |
| 中航产融 600705 | 17.46 | 81.44 | 18.53 | 0.00 | -9.34 | 265.80 |
| 华发股份 600325 | 18.93 | 77.19 | 10.19 | -0.10 | -1.20 | 208.54 |
| 厦门国贸 600755 | 20.37 | 74.56 | 16.33 | -0.16 | -8.99 | 140.42 |
| 平安银行 000001 | 17.09 | 79.20 | 18.93 | -0.17 | -8.57 | 2297.66 |
| 复星医药 600196 | 4.78 | 79.46 | 6.18 | -0.17 | -14.17 | 789.15 |
| 爱建集团 600643 | 5.91 | 71.73 | 16.37 | -0.19 | -9.39 | 86.12 |
| 安徽合力 600761 | 10.81 | 79.15 | 10.38 | -0.20 | -11.07 | 73.13 |
| 物产中大 600704 | 3.17 | 72.95 | 15.99 | -0.24 | -10.43 | 214.03 |
| 安徽建工 600502 | 21.59 | 76.00 | 11.81 | -0.40 | -15.76 | 85.31 |
| 达仁堂 600329 | 9.34 | 81.41 | 5.00 | -0.45 | -8.07 | 171.01 |
| 生益科技 600183 | 27.96 | 89.53 | 6.90 | -0.46 | -15.32 | 304.27 |
| 中国国贸 600007 | 3.25 | 70.63 | 6.83 | -0.51 | -9.52 | 137.90 |
| 兴蓉环境 000598 | 8.86 | 72.72 | 10.74 | -0.60 | -6.58 | 148.42 |
| 富奥股份 000030 | 14.37 | 81.13 | 11.99 | -0.69 | -17.31 | 77.85 |
| 伊利股份 600887 | 3.40 | 98.33 | 5.75 | -0.96 | -2.25 | 2110.50 |
| 威孚高科 000581 | 10.41 | 85.06 | 15.58 | -1.26 | -8.29 | 173.98 |
| 东华能源 002221 | 21.93 | 71.56 | 9.93 | -1.42 | -16.26 | 120.10 |
| 一汽富维 600742 | 9.05 | 72.81 | 13.48 | -1.87 | -14.52 | 58.23 |
| 鱼跃医疗 002223 | 21.31 | 92.78 | 5.46 | -2.04 | 1.77 | 288.81 |
| 扬农化工 600486 | 28.69 | 94.09 | 5.01 | -2.27 | -9.27 | 309.93 |
| 顺络电子 002138 | 3.28 | 77.08 | 4.17 | -2.32 | -18.40 | 159.81 |
| 九阳股份 002242 | 13.16 | 94.85 | 6.31 | -2.51 | -5.68 | 113.29 |
| 中原传媒 000719 | 11.60 | 75.95 | 15.30 | -2.90 | -9.24 | 75.41 |
| 劲嘉股份 002191 | 19.61 | 86.67 | 9.41 | -5.15 | -12.94 | 124.73 |
数据来自: 
#01 ROE大道至简
借鉴于东方证券研报结论，具备长期稳定高ROE的公司在二级市场可以获得显著的超额收益，他们具有以下特征：
1) 行业特征表现为，垄断性、高毛利率、下游消费等行业居多。
2) 业绩特征表现为，高ROE启动于业绩爆发成长期，未来长期稳定高ROE需要有当前业绩增长动力的支持。
3) 估值特征表现为，长期来看，运行于合理区间。
过去长期稳定高ROE的公司，如何继续保持ROE水平：
1) 外延并购式扩张，引“活水”，但经营难度大。
2) 增加财务杠杆，但财务风险高。
3) 稳定分红，降低净资产的扩张率。
4) 持久稳定的内生性业绩增长。
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