券商9月金股一览！十余只股票被扎堆看好

策略观点：不确定的环境中，把握业绩确定性

8月市场主要指数普遍下跌。8月（截至8月30日），A股主要指数普遍下跌，上证综指与万得全A分别下跌0.8%与1.4%，科创50表现最差，下跌3.5%，中证1000下跌2.0%，创业板指和沪深300分别下跌了2.2%和2.3%。行业方面，8月大多数行业出现下跌，其中，煤炭行业表现最好，上涨了10.6%，汽车表现较差，下跌了7.9%，建筑材料、钢铁也表现较差，分别下跌了7.0%、4.8%。

中报季，8月市场回归基本面。8月是上市公司中报的集中披露期，中报业绩表现是这一阶段的主导因素。煤炭、石油石化等有着非常亮眼业绩表现的行业股价表现也更好。但除了几个资源类行业之外，A股其他行业的业绩表现均相对较差，且个股低于预期的情况更为普遍，这也是8月市场调整的最主要原因。

中报A股业绩仍有不错表现，但亮点集中在少数行业。中报全A净利润增速为3.3%，较Q1小幅下降了0.2pct，全A非金融的净利润增速为4.6%，较Q1下降了3.4pct。但相对不错的表现由银行、煤炭、石油石化、有色金属等少数几个行业贡献。在剔除掉金融、煤炭、石油石化、有色金属等行业之后，A股剩余板块中报净利润增速为-8.5%，较Q1下降了6.4pct，Q2单季度的净利润增速为-13.5%，较Q1下降了11.4pct，这一表现与二季度经济表现相一致。

业绩承压的状态仍将持续。A股中报虽然表现不错，但主要是由少数板块贡献，随着PPI的下行，上游板块未来业绩增速或也将面临下行压力。不过其他板块或将走出二季度疫情的影响，出现环比的改善。但是，7月社融显著低于预期，8月PMI仍处于荣枯线以下，经济和A股盈利仍然面临着显著的压力。

在基本面出现实质性的拐点之前，市场或仍然面临压力。虽然近期LPR利率再度调降，流动性环境仍然友好，但缺乏基本面支持的背景之下，市场或难以单纯由流动性驱动。而当前国内经济的主要动力中，出口的强势未来或难以持续，房地产修复节奏偏慢，消费需求不足，经济当前仍缺乏显著的上行动力。因而短期市场或仍将面临压力。配置方向上仍需以稳为主，建议关注消费、稳增长、港股恒生科技指数三条主线。

主线一：消费方向。基本面压力之下，消费的相对景气优势有望推动其相对估值扩张。建议关注：1）高确定性的白酒与医药。2）受益于政策的汽车、家电等行业。3）受益于疫情消退的线下消费行业，包括航空、机场、旅游等行业。

主线二：稳增长方向。稳增长政策及财政发力背景下，稳增长方向或将是资本市场最重要的主线之一，而历史上历次固定资产投资增速上行区间，“稳增长”相关板块均表现突出。建议关注房屋建设、基础建设、化学原料、水泥等传统基建行业，光伏、5G、风力发电等新型基建行业。

主线三：政策回暖，有望迎来估值修复行情的港股恒生科技指数。

光大策略2022年9月金股组合：青岛啤酒、新华医疗、保利发展、华铁应急、普莱柯、中航光电、格力电器、福耀玻璃、中国中免、四方光电。

风险提示：经济增长大幅不及预期；新冠疫情扰动；发生超预期风险事件。

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