传统铜箔的替代！PET铜箔产业化蓝海可期？

今日内容：

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传统铜箔的替代！PET铜箔产业化蓝海可期？

PET铜箔是一种新型负极集流体，是一种微米级复合铜箔，下游可应用于锂离子电池领域。近年来，为提高锂电池的能量密度，锂电铜箔向极薄化方向发展。6m及以下锂电铜箔产量占比从2018年的26%上升至2021年的64%。由此带来的安全性问题日益突出。

PET铜箔可在确保安全性的前提下提高锂电池的能量密度。安全性能方面，PET铜箔的特点可以使其能在锂电池发生内短路时更易被熔断，从而切断短路电流，降低短路时产生的热量，防止热失控现象。高能量密度方面，PET铜箔的厚度相较于传统铜箔减少了25%-40%，可有效提升电池能量密度5%-10%。

作为一种新型复合材料，PET铜箔开始在多个领域崭露头角。PCB集成电路、高端电缆屏蔽层、锂电池集流体等，尤其是锂电池领域这块，兼具高安全性+高比能优势下，PET铜箔未来替代传统铜箔潜力大。

2021年我国动力电池同比增长142.8%；2022年上半年同比增长109.8%。除了新能源汽车销量快速增长带动动力电池量上升之外，电化学储能市场装机规模持续上涨也同步带动锂离子电池需求上行。2021年锂离子电池储能占中国电化学储能的比例达89.7%。锂电池下游需求高速增长为PET铜箔提供了广阔的市场空间。

产业链来看，PET铜箔上游主要为生产原材料及设备厂商，中游即为铜箔制造，按制造工艺可分为电解铜箔和PET铜箔，下游主要包括动力电池厂商、3C消费电池厂商和储能电池厂商等。目前产业链上下游企业都在积极布局锂电铜箔领域，产业化进程有望提速。

上游方面，当下已入局的企业包括三孚新科等，目前三孚新科正推进PET镀铜专用化学品应用测试。中游方面，2022年7月，宝明科技发布公告称计划投资60亿元在赣州建设锂电池复合铜箔生产基地。在研发验证阶段的企业包括双星新材、万顺新材。其中双星新材PET铜箔已送往客户进行评价认证；万顺新材已开发出应用于电池负极的载体铜膜，相关样品也已送往下游企业验证。

综上，目前国内PET铜箔正处于产业化快速发展阶段，下游需求高速增长背景下，上游和中游相关生产企业有望长期受益。上市公司投资机会方面，可以留意上游深耕表面工程化学品二十余年，主营产品为电子化学品和通用电镀专用化学品的三孚新科；以及中游制造的万顺新材。

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高铁出行圈传媒赛道领航者，裸眼3D构筑第二成长曲线！

兆讯传媒：公司是中国领先的铁路数字媒体运营商。2服务客户品牌数千家,包括汽车、家居建材、酒类、快消、旅游、互联网、地产、政府等众多行业头部客户，将坚持长期主义,秉承创新、高效、求实的理念,赋能铁路场景全链路数智化建设,精细满足客户不同市场与媒介的差异化需求,为品牌提供一站式营销伙伴服务,持续驱动品牌价值升级,合作共赢。

标签：高铁传媒龙头、裸眼3D、地标选址、合作客户

看点一：高铁传媒龙头

公司成立并专注于建设铁路客运站数字媒体网络，是当之无愧的高铁传媒龙头。2008年京津城际铁路通车标志着中国高铁时代的到来，公司着手布局高铁数字媒体资源网络，将数字化媒体刷屏机/电视等公司自有设备进驻高铁站，取得了先发优势。经过十余年的发展，公司已逐步完成了覆盖了全国29个省级行政区高铁站的数媒网络。

研报菌简评：公司在高铁时代领先布局，数媒资源辐射全国站点，领航出行圈传媒赛道。

看点二：裸眼3D

公司布局户外裸眼3D大屏，开辟新业务场景。2022年5月31日公司宣布，拟使用2.5亿元超募资金，以全资子公司兆讯科技为实施主体，在省会及以上城市通过自建和代理方式取得15块户外裸眼3D高清大屏，项目建设周期为3年，经营期9年。

研报菌简评：公司业务场景从高铁站点向城市核心商圈及CBD延伸，成为第二成长曲线。

看点三：数字媒体

高铁数字媒体广告行业是基于户外广告与新兴数字化媒体形式，与高铁行业融合而成的新兴细分领域，媒体方可通过信息系统平台数字化远程管控，对全网媒体设备远程发布指令，媒体设备自动按指令播送，大大提高了服务水平和管理效率，数字媒体快速发展并成为主流。

研报菌简评：公司通过数字化提升效率，通过扩张自营资源进行利润升级，在建立稳定的市场竞争壁垒同时，在资源售卖的最上游获得最大程度的利润空间。

看点四：合作客户

客户资源丰富且合作稳定，合作品牌垂类不断拓宽，经过十余年的经营积累和优质服务的提供，公司在行业下游建立了较高的品牌知名度，与众多客户建立了良好的战略合作关系，客户总量较多且涉及的客户群体较广，分布于房地产、酒类、消费品、互联网、汽车、食品饮料等众多行业，公司就在手重点行业保持稳定合作，夯实消费品领域的合作优势，在酒类、家电、食品饮料、互联网等领域精耕细作，新增部分头部品牌，实现了服饰、工业等品类的增量。

研报菌简评：公司为舍得酒业、阿里巴巴、中州集团、五粮液、一汽大众等大型知名企业提供服务。

看点五：地标选址

公地标性选址瞄准核心消费群体，二次传播价值极高。公司数字户外商圈大屏业务拓展计划与当前户外媒体市场的发展趋势完美契合，通过打造沉浸式的交互体验取得了极好的传播效应。太原亲贤北街作为太原市重要区域消费中心和对外开放窗口，巨大的人流量也将进一步强化广告传播效应。

研报菌简评：公司高清大屏必须占据城市商圈最核心的位置，才能有良好的传播效果，这些核心商圈地带，普遍属于当地最繁华时尚的地带，是当地年轻潮流人群“打卡”的圣地。

参考资料：

1、20220802-东亚前海证券-新材料行业深度报告：产业化进程提速、PET铜箔未来可期

2、20220728-首创证券-兆讯传媒-301102-公司深度报告：开拓不止，赛道领航

3、20220728-浙商证券-兆讯传媒-301102-深度报告：高铁媒体龙头地位稳固，裸眼3D大屏打开公司广阔成长空间

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来源：九方智投