千万不要抄底这些公司！

今年投资真的很难，上半年最难的是新能源板块的投资者，最近一段时间轮到了除开新能源以外所有板块的投资者...负向板块轮动疯狂搅动，这收割机真是凶猛。

随着市场的狂暴调整，情绪也进入了冰点，当然，这轮大调整，也让部分投资者两眼发亮：抄底的机会来啦！

但我要郑重提醒一句，抄底可以，但一定要选对公司，有些逻辑生变的公司，千万不能盲目抄底！

今天先聊下不能轻易抄底的板块，后面再简单聊聊当下可以乐观的行业。

首先要说的板块就是CXO，看到有不少文章说CXO是错杀了，但我理解：

CXO必须谨慎！

简单总结是，CXO是一个周期性比较强的行业，跟医药行业的创投、融资等数据关系很紧密。投融资数据指引约3年后CRO景气度， 3-5年后临床前景气度，5-10年后临床及CDMO景气度。

20、21年都是医药行业创投融资的大年，但随着今年大A、阿美、阿港三地的创新药企批量扑街，22年创投融资是存在隐患的。

一个更大的问题是，CXO企业目前估值不便宜，而明年医药创投融资存在隐患的问题，除了我有讲到外，并没有在网上看到多少，说明负面逻辑演绎的极其不充分。

头部机构对这一点可能心知肚明，比如高瓴21年三季度就开始大幅减仓CXO行业的头部公司了。

那么，什么板块可以乐观一些？

在之前新能源整体回调中，对新能源充满信心、一心想着下来了抄底的部分朋友，心态又变成了新能源要完蛋了，没什么玩头了！

但回看现在的一大批牛股，很多过程中都动辄有 30%、40%甚至腰斩的经历，所以不能看到下跌就武断的说逻辑变了，而是要真正分辨“错杀”和正确的“逻辑杀”。

找到被错杀、逻辑依然强硬的板块，这种下跌就属于市场送福利了。

重点来了：新能源板块，当下的投资逻辑，储能＝新能源运营商＞光伏＞风电＞电动车。

在光伏和电动车、风电板块，细分行业很多，这个还需要具体情况具体讨论，但整体板块来看，逻辑就是上面的排序。

2022年，是储能大规模爆发的元年；

新能源运营商持续受益于光伏、风电发电成本降低，以及装机容量持续提升的量价双击效应，叠加巨大的渗透率成长空间（风光新能源装机占比仅5%左右），是长坡厚雪的赛道；

光伏板块，硅料硅片持续高价下产业链成本较高，今年装机是不及预期的；但随着硅料硅片不断降价，明年光伏将会迎来加速发展的一年，装机预期增长 40%~50%之间，景气度会得到提升。

客观而论，储能的龙头是宁德时代（动力电池是主营业务）、阳光能源（光伏逆变器是主营业务）；

新能源运营商的龙头是三峡能源、华润电力；

光伏龙头，主要是一体化龙头隆基股份、逆变器龙头阳光电源、光伏设备龙头昌盛机电。

其他行业板块里，高端白酒是景气度和估值匹配度比较好的；

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来源：豆豆投研圈