军工板块为何突然大涨？

7月20日，军工及卫星互联网板块走强，航天动力、达华智能、中国卫星、江龙船艇等多股涨停，成为早盘最强板块

消息方面，据中国基金报报道，东部战区新闻发言人施毅陆军大校表示，7月19日，美“本福德”号导弹驱逐舰过航台湾海峡并公开炒作。战区部队随时保持高度戒备，坚决捍卫国家主权和领土完整。

此外，据环球网报道，今年以来SpaceX已经完成31次火箭发射，与去年全年发射次数持平，平均每周发射一次以上，7月底之前至少还要完成4次发射计划。除此之外，今年年底之前SpaceX还计划完成另外38次发射任务。

国内外加速布局卫星互联网

上文报道还称，目前有2800多颗卫星在近地轨道上运行。美国联邦通信委员会(FCC)已批准SpaceX公司发射4408颗星链卫星。SpaceX总共想要发射3万颗卫星，已经就此提出申请。

国内方面，7月13日，长征三号乙运载火箭在西昌卫星发射中心升空，成功将天链二号03星送入预定轨道。7月16日，我国在太原卫星发射中心使用长征二号丙运载火箭，成功将四维03/04两颗卫星发射升空。

据赛迪顾问研究报告数据，地球近地轨道可容纳约6万颗卫星，预计到2029年，地球近地轨道将部署总计5.7万颗低轨卫星。东吴证券表示，因此当前空间轨道和频段成为各国抢夺的重要资源。

行业发生多个变化

事实上早在2020年4月20日，卫星互联网便被纳入“新基建”范围。2年多来，卫星互联网产业已经发生巨变，华西证券总结出3点：

1、在SpaceX等公司带动下，火箭、卫星等制造模式从传统的定制化变为批量化，传统发射制造成本大大降低，通信卫星可以低成本快速组网，卫星通信技术设施快速完成全球覆盖。

2、2022年，大容量（高通量）卫星将占全球总卫星带宽的50%；2022年前后，我国宽带卫星容量需求也将达到1TB以上，带宽成本大大降低有利于带动应用普及。

3、民营企业加入卫星通信及应用领域，打破国家队模式：民用航天迅速发展，除了在卫星基础设施方面对传统卫星通信作为补充之外，民营企业在商业模式方面的探索较为积极。

低估值的军工板块还有国改待催化

今年以来，关于军工景气度反转一说已经谈论很多。

从刚刚结束的中报预告表现来看，7月10日-17日当周，共有29家军工板块上市公司发布业绩预告，16家企业归母净利润预增，占比55%，其中6家实现归母净利润增速超过50%，3家位于0-50%范围内，4家实现归母净利润扭亏为盈，3家实现亏损幅度减小。

德邦证券表示，军工板块高景气被再度验证。

估值方面，截至7月15日，中证军工指数估值（PE-TTM）为56.18，历史分位数为13.67%，低于历史86%以上时间区间。

安信证券认为，军工板块多数标的估值已回归至合理范围，且估值与业绩增速仍相匹配。预计行业2022-2023年业绩都将有望在行业高景气度下实现30%左右的增长，当前多数业绩增速较快的标的估值已回归至合理，实现了估值与业绩增长相匹配。

改革方面，中泰证券表示，2022年是《国企改革三年行动方案》的大考之年，国有军工企业混改有望提速，改革红利有望加速释放；另外，军工资产证券化有望加速，优质军工资产注入有望带动国有军工上市公司资产质量和盈利能力大幅改善。

哪些领域有看点？

华西证券表示，受益于军工行业高景气、长逻辑、高确定性以及产能逐步释放，其认为7-8月有望开启估值切换行情。方向上，建议关注军工电子、航空发动机产业链和材料类公司。

中泰证券认为，目前航空（军机）和航天（导弹）两大高景气赛道供需矛盾突出，相关企业产能加速扩张现象明显，伴随产能爬坡和规模效应显现，行业持续增长具有强力支撑，中下游将陆续迎来业绩拐点。

东北证券指出，2022年全产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增长逻辑展开：关注实战需求旺盛、型号具备深度阶梯层次、批产节点到来的下游主机厂及分系统。