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大家好，我是振宇。这两周的周三市场都出现比较大的变动，所以振宇这周又在周四和大家聊行业了。

今天和大家聊聊消费建材，说之前还是先更新一下我们最近追踪的其他行业出现的变化。

首先是磷化工，磷化工这周孟加拉的化肥出口大单下来了，二铵的均价为980美元/吨，中标企业为云天化与湖北宜化。

最近磷化工大跌振宇觉得更大的原因是和原油相关，原油影响着海外的通胀，海外的高通胀是出口盈利的基础。不过振宇觉得通胀还没完，磷化工跌了下来还在重点的关注范围。

其次是储能，这两天储能大涨，主要领涨的是海外户储。振宇在半年前和大家聊过海外户储，但后来一月份的时候由于海外户储的销量不佳，这条逻辑暂时被证伪了。

不过后来由于俄乌冲突，欧洲的用电成本急剧增加...所以当地人又开始用起了充电宝（户储）所以储能企业的海外业务又开始了好转。

眼下的大涨振宇觉得是在开始预期储能企业中报业绩超预期，但从估值角度看大家都已经很贵了，眼下相对最便宜的储能企业只有一个科士达略微落后。

然后是风电，风电在周一的时候一谈老师已经和大家讲过了，上周五我们也在知识星球和大家提过醒。大宗商品回落+风电需求超预期。

尤其塔筒作为一个纯纯的机械加工行业，钢材占成本的86%左右。而且去年底到现在的下跌也有不再成本加成的担忧在里面。眼下如果大宗能趋势性回落，对塔筒来说是特别大的利好了。

接下来说消费建材。

这条线的大逻辑一谈老师已经和大家说过很多了，比如这个周末地产销售数据回升。

为什么是建材？这个就要从这次地产的周期去考虑。

地产产业链分为投资链和销售链，其中企业的业绩释放顺序也按照这两个链条有先后顺序。

而消费建材作为销售链的前端和投资链的末端，刚好在两个链条中重叠。

以门窗和涂料举例。一般住宅楼安装门窗的时间也就是在交房的前1-3个月左右的时间。

交完房后大家在开始装修的时候，又会拆掉开发商给的窗户，又产生了消费需求。

涂料也是一样，交房前开发商需要给外墙、楼顶做防水、保温等涂料作业，大家买完房子后还需要做防水和墙面涂料，产生两次消费需求。

现在地产产业链的问题就刚好卡在上一次的投资链尾巴和销售链的前端。

投资链传导不顺畅，烂尾楼多了起来，房价下跌，居民也不敢买房。

现在出的政策都是希望让居民增加买房需求，从而盘活销售链，也让房企通过销售链回款，把现有投资链的烂尾楼盖完。

眼下消费建材股出现过一次小小的预热，也是和上周地产销售数据回暖有关。不过一次的回暖并不能验证什么，当连续出现超预期回暖，才能确认趋势回升信号。

振宇觉得地产的销售数据追踪有点类似新能源汽车的追踪。从最开始政策驱动、到后面销售数据不断超预期，不断地推着股价上行。

现在的地产链只是销售数据出现第一次回暖，后面具体表现还要每周追踪高频数据。振宇也会每周和大家在文章的开头说一下。

另外消费建材在供给上的波动也值得一提。比如涂料的上游主要来自于石化产品，原油价格的波动对毛利率影响特别大，原油下跌10%，涂料企业毛利率回升2%。

都有哪些公司？

门窗企业标的选择比较少,主要就坚朗五金一家。从追踪的数据来看，坚朗五金二季度毛利率可能和一季度对比有明显改善，高毛利率门窗也已经回升到了21年二季度的水平。

涂料行业目前主流的上市公司主要有东方雨虹、科顺股份、凯伦股份、三棵树等。

但从这几家的公司近况来看，目前各家券商认为二季度业绩表现更好的可能是三棵树。

因为三棵树21年刚刚计提完大部分地产商的坏账，并且在5月份有提价的动作，从终端来看，三棵树的提价被下游接受程度高，二季度业绩可能有领先别人的表现。

而且三棵树的零售相比其他几家涂料更为强势。

来源：一谈策略