高瓴看好的一个高成长行业

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大家好，我是海榕君。

高瓴的前消费负责人李岳，最近说过这样一段话：他认为新能源车数千亿美元的核心零部件的全球利润池重构的过程，中国有很多公司有5-10倍的机会。燃油车时代 ，传统汽车厂商和零部件供应商 有稳定的合作关系，国内的供应商一般都进不了这个供应链里面。电动车时代，国内新势力电动车公司会重构全球的零部件产业链。

投资成长股一般是顺着产业趋势进行投资，如果用一句话总结就是 “长期大空间，短期高成长” ，如果把成长股进行拆解，可以用下面的公式：

市值=行业总规模*市场渗透率*市场占有率*（售价-成本）*PE

通过渗透率成长是最简单粗暴的，行业的所有公司都会受益，对公司管理层的运营能力要求也不高，风来了，猪都能飞上天。渗透率成长的公司有很多，但总体分为两类：

1. 面向消费者的 to C 公司
2. 一般渗透率处于5%到10%左右开始爆发，因为最先体验产品的一部分消费者会通过网络表达自己的观点，然后迅速的进行口碑裂变。
3. 面向企业 的to B公司
4. 一般是拿到标志性的大订单开始，是比较好的机会 ，因为供应链公司能拿到大订单，说明前期已经经过长期的积累的，是一个量变到质变的过程。

理想汽车最近公布了，它的旗舰车型L9核心零部件供应商，L9未来可以最高支持L4级别的辅助驾驶 ，未来随着供应链成本的降低，中高端零部件未来会用到入门型车型里面，零部件行业的 渗透率可以不断提升。

（数据来源：东吴证券）

1. 空气悬架
2. 渗透率预期：2022年渗透率 3%， 2025年 渗透率 15%
3. 理想汽车L9使用的空气悬架：保隆科技，威巴客、
4. 
5. HUD硬件 渗透率预期:
6. 2022年AR-HUD 渗透率 2%，2025年 渗透率 20%
7. 2022年W-HUD 渗透率 13%，2025年渗透率 45%
8. 理想汽车L9使用的HUD硬件：未来黑科技（暂时没有上市）
9. 域控制器 渗透率预期：
10. 2022年自动驾驶域控 4%，2025年渗透率 50%
11. 2022年区域控制器 1%，2025年 渗透率 20%
12. 理想汽车L9使用的域控制器：德赛西威
13. 
14. 智能座仓 渗透率预期
15. 2022年智能座仓域渗透率 10%，2025年渗透率 30%
16. 理想汽车L9使用的智能座仓：德赛西威

有卖方根据未来渗透率的变化，通过对上市公司的业绩组成拆分，推测出 业绩增长变化和估值情况，大家可以参考。卖方的话很多时候只能信一半，因为一些优秀的公司没有上市，质量不好的公司后期业绩兑现不了。

（数据来源：东吴证券）

除了上面这些细分行业，理想L9还使用了下面配置：

1. 碳化硅SIC 芯片：斯达半导
2. 电池：宁德时代
3. 自动驾驶芯片：英伟达，地平线
4. 天窗玻璃: 福耀玻璃
5. 立柱，尾门 ：常熟装饰

今天只是先把 智能车产业链总结了一下，前期写过一个低渗透率统计，现在数据有一些变化了，后期准备再更新。

来源：海榕财富风险投研