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上周美联储宣布加息75个基点并将坚定致力于抑制通胀，美欧央行紧缩政策推升经济衰退担忧；原油铜、铝等大宗商品期货价格大幅下跌，前期受益通胀的主线油气、煤炭、磷化工等板块大幅调整。

受益于大宗商品价格下行的主要细分行业有：

1、建材：主要包括涂料、管材、防水等，原材料成本占比普遍在60%~80%左右，因此受油价波动影响较大。

2、家电：白电的主要原材料为铜、铝、钢材、塑料等，其中金属材料成本占比达50%左右。

3、火电运营商：动力煤占火电运营商成本的比例在60%-80%之间。动力煤价格每下降10%，公司净利率水平大概会提升15%。

4、风电零部件：上游主要是钢材、铜、铝等。其中铸件、塔筒、海缆、叶片、主轴这些环节直接原材料占比在50-92%。

这些行业原材料成本占比普遍较高，价格下降将会显著降低生产成本，大幅改善业绩弹性。

除了原材料成本下降外，房地产后周期产业链（家居、家电、建材）今日强势上涨，还有以下因素：

‍‍1、房地产销售数据好转，5月份，地产销售面积环比增长25.8%，6月11日-17日单周多个城市新房和二手房销售同比转正。

2、618购物节，家电产品销售数据不错。京东家电的新品、中高端产品成交额是去年同期的5倍。

精致、智能，成为当代年轻人居家生活消费新趋势，新风空调、游戏电视、变频静音烟灶套装、空气炸锅、自清洁扫地机人、洗碗机、智能马桶和电竞椅成为消费主流产品。

3、工信部鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新行动。在一系列促消费政策协同发力下，消费复苏态势正在显现。

这轮行情的上涨主线高成长赛道股股价反弹幅度已经很大，部分公司股价已经创出历史新高了，股价再向上的弹性估计不会太大了。接下来，预计前期受疫情影响较大，具有边际改善预期的方向会有不错的表现。

坚朗五金

建材股，从原材料降价幅度角度来看，目前坚朗五金的业绩改善弹性更大。

坚朗五金是国内建筑五金龙头，主要从事中高端建筑门窗幕墙五金系统及金属构配件等相关产品的研发、生产和销售；定位为建筑配套件集成供应商，打造“研发+制造+服务”的全链条销售模式。

五金行业的特征为多品类低价值的零散订单，2021年公司客户数量约5万个，单个客户年采购额平均18万元，收入增长不依靠单一大客户。

公司依托直销模式建立渠道壁垒，公司可利用现有渠道持续扩充品类；多品类产品及零散小B渠道优势显著，在家居建材行业极具稀缺性。

一季度，地产行业需求下行叠加原材料价格大幅上涨，公司业绩大幅下滑，扣非净利润为-0.93亿元，同比下降338.13%。

坚朗五金的主要产品有门窗五金系统、其他建筑五金产品、家居类产品、玻璃幕墙、门控五金系统，其原材料主要为不锈钢、铝合金、锌合金和零配件；近三年铝合金、锌合金和零配件合计占公司生产成本的比重约65%-70%。

短期来看，大宗商品价格下行，下半年公司业绩改善弹性较大。长期看好公司集中度提升的大逻辑。

根据机构一致预期，公司2022年业绩增速为20%；目前股价是101.97元，对应估值是31倍。

其他：

1、正邦科技跨界进入新能源，股价一字涨停。

6月17日晚，正邦科技发布公告称，公司与国家电力投资集团有限公司浙江分公司签订协议，国家电投对公司的土地、能源进行统一规划，加快布局光伏、风电、综合智慧能源等产业，力争在三年时间内，建设生态光伏、风电、分布式及集中式综合智慧能源约1000万千瓦，预计投资总额为400亿元左右。

点评：公司6月9日发公告，因流动资金紧张有5.4亿商票逾期未兑付。仅过去10天时间就要投资新能源产业，钱从哪里来？

这个问题，是大家共同的疑问，深交所已代替我们问了。问询函直指问题核心，我们坐等答案就行。

问询函：2、请详细说明你公司在本次合作中需承担的义务，预计投入的资产规模或投资金额（如需），以及本次合作对你公司可能产生的影响；在此基础上，结合你公司当前的生产经营状况、流动性情况及本次合作所需的资金来源（如适用）等，说明你公司是否存在资金状况等条件不足以支持相关项目开发等风险。

2、高瓴进入，协鑫集成一字涨停。

今日协鑫集成发布公告，为优化控股子公司OSW股权结构，增强OSW资本实力，继续做大做强海外分布式光储市场，全资子公司GCLSIPTE拟将OSW15%股权转让给VNTR，股份转让款共计2700万澳元；同时VNTR拟对OSW增资，认购价共计2400万澳元。

本次交易完成后，公司间接持有 OSW 股权从 51%降低至约 32.14%，OSW 将不再纳入公司合并报表范围内。

而VNTR XXI Holdings Limited是Hillhouse Investment Management V, L.P.（ 高瓴资本）旗下公司。

新能源作为稀缺的高成长赛道，持续受到资金青睐，从今天正邦科技的涨停，可以就可以看出，目前新能源有多么火热。不过涨到目前的位置，赔率已不高，不能再追了。

高瓴资本继续加码新能源赛道，6月9日高瓴资本以定增方式买入了德方纳米，以定增价255元/股；今天德方纳米收盘价是404元，一周时间，帐面浮盈58%。

来源：价值研学社