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南山之路

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昨天下午，南山出去跟几个机构大佬面基，少看了两个小时盘，收盘后再看行情，发现跟午盘热火朝天的形势相比略有变化了。

晚上还有朋友跟我讲，中午太困多睡了会，于是醒来后一无所有了：一觉醒来牛市来了，一觉醒来牛市又走了，人生如梦呀。

最近市场走势确实挺强的，尤其上午那会万马奔腾，肯定让许多朋友有“牛市来了”的感觉。

牛市是不是真的来了不好判断，但一些低位板块，目前是有补涨潜力的，投资者可以多关注他们。

比如近期南山重点讲到的互联网、白酒、医疗器械、基建、地产产业链等，今天表现都很强势，尽管如此，中长期来看，依然还是处于低位。

地产产业链

以下是6月12号的文章，主要梳理了地产产业链的投资逻辑，主要是行业龙头扩大市占率，以及产业链的困境反转。

即便有所“补涨”，地产链上的几个行业家电、家居、建材等仍是今年表现最差的。

同样是有Z策扶助，汽车链热火朝天，地产及地产链却仍是半死不活。

主要原因是，单靠刺激需求端很难解决民营房地产企业信用问题。当前一些地产行业指标已经接近以至超过历史最差时期。

往下发展，就不仅仅是地产及地产链的问题了，而是整个经济都会十分严重。

上面当然明白这一点，病重必然要上呼吸机，没人会把自己吃饭的锅给砸掉。三季度应该就是最后窗口了。

可以预期，地产销售在下半年必然会迎来回暖，也必须有回暖，这是短期地产产业链最大的逻辑支撑。

地产产业链大类行业，逻辑排序是消费建材＞家居＞家电。

消费建材的龙头分别是东方雨虹、三棵树、坚朗五金、北新建材；家居龙头是欧派和顾家家居；家电主要看白电的美的、海尔、格力。

面板

面板龙头京东方昨天一度涨停，尾盘涨幅回落至 8.9%，tcl同样一度涨停。 面板大涨的逻辑主要是市场预期行业周期底部反转的节点到了。

面板近况更新：

1、量价齐跌：4月总出货量环比下降13%，同比下降15%，大尺寸量环比下降10%，中小尺寸量环比下降15%，年同比下降20%。

2、大尺寸去年Q4已进入现金成本亏损区间，IT屏接近亏损，三星显示已经于5月份宣布全面退出LCD市场。

3、omdia认为：平均面积单价将于3季度后开始回升，因为亏损压力将刺激面板商在限制产能。且届时也会增加战备库存。

参考周期股股价将先于大宗商品价格提前1~2个季度反应（见底和见顶），且已经处于量价齐跌的主动去库存阶段，后续将迎来量涨价跌->量平价升->量价齐升的新一轮循环。

目前处于周期股底部的主动去库存->被动去库存->主动补库存的【底部区间】

南山上周四在小号【南山午评】上专门跟踪过京东方，以下是文章截图：

来源：南山之路

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