突发利空，葛兰第一大重仓股遭大股东巨额减持！

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据中国基金报，截至6月10日收盘，4月27日以来全市场有538只基金净值涨超30%，新能源主题基金或重仓新能源个股基金成为反弹急先锋。其中， 李博、 曾国富管理的信澳新能源精选以53.73%涨幅暂居第一。

从消息面来看，好的方面，周末发布的5月社会融资规模增量为2.79万亿元，比上年同期多8399亿元，预估为2.03万亿元，超出市场预期。但是就结构而言，政府部门融资仍然是社融主要增量贡献，体现稳增长力度持续；企业部门融资明显改善，但是票据融资贡献主要增量，居民部门融资意愿低迷，比去年同期大幅减少。但考虑到5月有疫情影响，未来随着经济正常化以及稳增长政策不断落地，未来企业居民社融有望持续改善。

不好的方面，周五美国披露的CPI数据达到惊人的8.6%，创40年以来新高。全球通胀压力加大，欧盟和美国的货币政策或更加紧缩，6月15日美联储议息会议美联储甚至可能加息75BP，受此影响，全球股市同步大跌。在此情况下，A股近期“以我为主”特点明显，甚至可能成为全球资本的避险市场。

4月27日以来，走出一波强劲反弹，在这轮结构性行情中，汽车板块最为耀眼。比如，比亚迪已经创出新高，像极了去年的宁德时代。

短期市场预期已经打得比较满，不适合高位追涨，踏空的朋友建议坚守自己原来持仓，不要反复横跳，容易左右打脸，尤其现在大盘短期涨幅已经较大，随时可能回调。

中国中免

近日，海南印发《海南省超常规稳住经济大盘行动方案》，强化离岛免税购物热点，包括发放2000万元离岛免税购物满减消费券，实施离岛免税销售主体经营激励措施等等。

3-5月，疫情扰动短期毛利率再次下探，但当前核心矛盾在于线下客流量，随着疫情企稳后线下客流的恢复，未来毛利率以及净利率有望重新回归到1-2月份节奏，理由如下：（1）免税业务（线下）、精品销售占比提升将有望带动毛利率结构性提升；（2）线下客流量恢复下，打折促销幅度也将大幅降低，各品类自身毛利率也将有望回升；（3）销售规模持续增长、费用率进一步降低。

近期，海发控、海旅投相继资本化，值得重点关注。这些公司的打法一直都是以价换量，在去年给同行造成了很大的压力。

就以海旅投来看，去年全年亏损，22Q1利润率4.5%水平，远远落后于市场平均水平。但是营收增长确实很出彩，实现了最初的商业目的。不出现大的意外，海旅投今年的营收增长能在70%+以上，营收大概率能破45亿，基本上达到中免海棠湾规模的1/8左右。

资本化后，未来这些公司盈利诉求有望进一步加大，这一点与中免诉求不谋而合。22Q1海旅投利润率4.5%水平，一方面反映出其与中免在供应链、规模、品类结构方面的显著劣势；另一方面也反映出其及其他免税商降价促销空间有限，上市后加强盈利诉求，进一步掣肘降价竞争策略。

海口新海港国际免税城将于今年国庆开业，短期销售规模有望达到120亿元左右，而中长期有望比肩三亚国际免税城。

由于本人持仓中国中免+X，中国中免作为压舱石，难免屁股决定脑袋，请大家独立思考。

药明康德

6月11日，公司发布公告：实际控制人计划自公告之日起 15 个交易日后的不超过 90 日期间内合计减持不超过公司总股本 3%的 A 股股份，其中，通过集中竞价方式合计减持不超过公司总股本的 1%，通过大宗交易方式合计减持不超过公司总股本的 2%。

药明康德从基本面上看，确实很优秀，业绩增速持续高增长；但是公司刚搞了个百亿股权激励，接着就开始融资、这又开始减持，给人感觉实在是不踏实。

药明康德是葛兰第一大重仓股，一季度持股近70亿，估计葛兰也很郁闷。关于此次减持的影响：从量上看，只有1%是集合竞价，对股价的压力不算太大；但是对情绪的影响，估计会比较大。

来源：价值研学社