家电龙头业绩超预期，股息高达9%，绝对低估！

4月29日 ，格力电器公布了2021年全年报 。财报显示 ，公司2021年营业收入1878.69亿元 ，同比增长11.69% ；实现归母净利润230.64亿元 ，同比增长4.01% 。基本每股收益4.04元 。公司拟向全体股东每10股派发现金红利20元 （含税 ）。

业绩非常不错。公司的营收和净利润均实现同比正增长，经营业绩基本己经恢复到疫情前的水平，公司作为国内的空调行业龙头，目前正深化渠道改革，品牌竞争力逐步恢复。另外，公司极积进行多元化布局，发展储能，热管理等业务，未来有望打开第二增长曲线发展成多元化工业集团。

抗住成本压力。在市场份额方面，格力再度卫冕空调行业冠军，实现中央空调市场十连冠，实现27年领跑。面对前期的原材料成本高企，疫情反复多变等严峻复杂的形势下，公司坚持自主创新，在高质量发展道路上不断取得新的突破。在其他领域的多元化布局，许多板块均取得了优异的成绩，生活电器，工业制品，智能装备的营收都实现了同比大幅增长，且在智能装备板块，格力覆盖工业机器人，数控机床等10多个领域的上百个产品，绿色能源的营收也取得了高速的增长。

高额分红。跟年报一起披露的，还有格力电器2021年度分红，每10股分20元，加上之前分的每10股10元，一年之内 ，总共每股分红3元 。按照现在股价31元 ，股息率9%以上。对一个企业来说，能长年大手笔分红，现金流自然不会太差。此外，格力目前还有600亿可以分红 ，只能说明地主家非常有钱。

经营现金流减少。格力去年年报经营活动产生的现金流同比减少了90% ，很多人比较疑惑。这是因为：主要购买商品、接受劳务支付的现金、客户贷款及垫款净增加额增加所致。这也是渠道改革后效果，客户没有集中统一提前的打款，格力去年也帮助供应商渡过难关。

股权激励业绩不达标。格力这份2021年的业绩对于员工持股计划的股权激励的要求利润增速还是没有达标。格力员工持股计划要想拿到股权激励，那么格力今年的营收和利润压力比较大的，今年基本上要利润和营收要求都要进行双位数的增长，格力员工持股计划股权激励要拿到的话，两年净利润合计不低于2020年净利润的230%，2022年目标净利润是同比要增长23%，才能完成“公司层面的考核目标”也就是说今年格力利润要做到280亿才可以。如果完成不了上述目标，270亿元的股票回购将全部注销。

未来展望。中国空调内销的稳态水平约为1.0 亿台，国内仍有20%左右空间，公司也正探索长期高质量增长的各种可能，可以通过高品质产品来提高利润。之前格力通过收购盾安环境，成为该公司的大股东。盾安环境空调制冷元器件业务具备较深的技术积累和良好的生产制造能力，这有助于格力电器进一步提高公司空调上游核心零部件的竞争力和供应链的稳定性，夯实行业竞争优势。

未来业绩预测：

来源：安静投资