价值研学社
顶流公募张坤第一大重仓股
A股大幅调整原因是:上海疫情迟迟得不到控制,北京又出现了疫情,市场担忧短期内国内Omicron的传播难以控制,给经济增长带来较大的不确定性;叠加美联储释放加速收紧货币政策的预期(市场预期5月份美联储将加息50个基点),A股市场出现恐慌性暴跌。
我觉得,首都的疫情没必要过于担心,行动比较迅速,大概率很快就能控制住。主要还是要看上海疫情啥时候出现明确的拐点,估计要等到上海疫情控制住,股市才能真正反弹。
25日晚,国务院办公厅印发了《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》,意见指出,消费是畅通国内大循环的关键环节和重要引擎,对经济具有持久拉动力。
受此消息提振,今日(4月26日)基建、消费(食品饮料、化妆品)和医疗保健板块强势上涨,多只个股涨停。
4月份以来,疫情、通胀等多重利空因素引发市场系统性快速下跌,这种下跌与基本面关系不大,未来一旦预期好转(短期主要看上海疫情有了控制住的明确预期),基本面优秀的公司将会率先快速反弹。
在公司的基本面研究方面,机构具有强大的投研团队和信息优势,他们的持仓还是值得我们关注的。目前,各大公募基金的一季报已经披露,今天先看看张坤的一季度持仓变动情况。
目前,张坤在管四只产品:易方达蓝筹精选、易方达优质精选(原易方达中小盘)、易方达优质企业三年持有和易方达亚洲精选。由于净值下跌,资金规模较上期下降接近200亿元;截至2022.3.31,管理资金规模为849亿元。
张坤的投资风格比较稳定,特点鲜明:优选个股、高仓位、长期集中持股。个股选择:商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。
截至2022年3月31日,易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有的股票仓位均在94%左右,仓位变化不大;持股依然集中,前十大重仓股占基金净值比保持在80%以上。
张坤的前十大重仓股及持仓变动情况
张坤选股最看重的是:商业模式出色、行业格局清晰。A股市场,符合这两个要素的公司主要集中在食品饮料和互联网行业,所以张坤的持仓中这两个行业的权重很高。食品饮料仓位占40%以上,互联网仓位在23%以上。
1)截至2022年一季度末,易方达蓝筹精选重仓股明细:贵州茅台、招商银行、腾讯控股、海康威视、泸州老窖、五粮液、香港交易所、洋河股份、伊利股份、美团-W。退出前十的个股有:平安银行。
前十大重仓股占基金净值比达87.42%;持仓主要集中在食品饮料、互联网、银行和人工智能上;其中,食品饮料持股比例接近45%;互联网持股比例接近24%。持股集中度超高!
从持股变动情况来看,持股数量减少的个股有:腾讯控股、贵州茅台、洋河股份、海康威视、平安银行;其中,腾讯控股、贵州茅台、海康威视的仓位都是顶格配置,减仓是为了产品的合规要求,所做的被动减持。
2)截至2022年一季度末,易方达优质精选前十大重仓股明细:招商银行、腾讯控股、贵州茅台、五粮液、洋河股份、京东集团-SW、泸州老窖、伊利股份、海康威视、香港交易所。重仓个股没有变化。
前十大持仓股占基金净值比是80.51%;个股持仓集中度很高,前三大重仓招商银行、腾讯控股、股州茅台均是顶格配置。其中,食品饮料仓位占比达41%;互联网仓位占23%。
从持股变动情况来看,加仓个股是腾讯控股、五粮液、京东集团、泸州老窖;减仓个股有:招商银行、贵州茅台、伊利股份、海康威视、香港交易所,其中,贵州茅台、招商银行是顶格配置,减仓是为了产品的合规要求,所做的被动减持。
3)截至2022年一季度末,易方达优质企业三年持有重仓股明细:贵州茅台、招商银行、腾讯控股、海康威视、泸州老窖、五粮液、洋河股份、香港交易所、伊利股份、美团-W。退出前十的个股有:平安银行。
前十大重仓股占基金净值比达87.31%;持仓主要集中在食品饮料、互联网、银行和人工智能上;其中,其中,食品饮料仓位占比达45%;互联网仓位占23%。
从持股变动情况来看,持股数量减少的个股有:贵州茅台、腾讯控股、海康威视、洋河股份、平安银行;其中,贵州茅台、腾讯控股、海康威视的减仓属于为了产品的合规要求,所做的被动减持。
总结
1、一季度,张坤的重仓股变化不大,增加了美团,退出了平安银行的配置;其它的变化主要是在个股仓位上做了微调,加仓最多的个股是五粮液和泸州老窖。
2、面对当前市场的持续调整,张坤在一季报中说:股票价格就像天气,永远都在变化且捉摸不定、难以把握, 而企业价值就像气候,始终在缓慢而有规律的变化。尽管在短期内,抓住我们眼球、决定环境的似乎是天气,但就长期而言,真正决定一个地区环境的还是气候。
尽管短期市场面临不少的困难,但这也为长期投资者提供了相当有吸引力的价格。
我们相信,企业每天不断累积的自由现金流将反映到其价值的积累中,而不断增长的企业价值终将投射到其市值增长中。
另外再说说中免:
中免发布财报后,近两日股价表现不错,今日在免税行业政策利好的刺激下,上涨3.76%。中免昨日走势比较出乎意料,在大盘大幅调整的情况下,能够大幅低开后强势反弹,是一个非常积极的信号。
昨晚国务院办公厅近日印发《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》,免税行业再获政策支持。
意见中提到:推进消费平台健康持续发展,支持各地区建立促消费常态化机制。完善市内免税店政策,规划建设一批中国特色市内免税店。
市内免税店、离岛免税店和机场免税店是全球常见的三种免税业态。市内免税店设于主要城市的城区内,在境内向符合海关免税验放规定的游客提供免税商品。
中免在年报中说:正积极与重点城市建立战略合作关系,为未来市内店布局做好准备;目前已在国内及东南亚设立了涵盖机场、机上、边境、外轮供应、客运站、火车站、 外交人员、邮轮和市内九大类型的 200 多家免税店。中免做为国内唯一全牌照免税运营商,必是免税行业的最大受益者。
来源:价值研学社
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