A股惊现33%高分红冠军！

3月30日，振东制药披露年报，2021年实现营业收入50.94亿元，同比增长5.07%；净利润26.17亿元，同比增长898.92%；基本每股收益2.55元。但最令人震惊的是其分红政策，公司拟每10股派发红利27元（含税），合计派发现金27.74亿元，超过了公司净利润，以当时的股价算股息为33%，两市第一，第二天直接20Cm涨停！

对此，深交所要求说明，此次利润分配预案的确定依据，并结合公司所处行业特点、业绩增长情况、最近三年的每股收益情况、净利润和净资产增长情况、收购兼并计划、融资计划及成本测算等分析本次利润分配方案是否符合公司长远发展的战略，是否会对公司持续经营造成不利影响；结合公司控股股东、实际控制人的持股比例及财务状况，说明实施高比例现金分红的原因及必要性，是否存在通过现金分红向主要股东输送利益的情形；结合你公司股权结构及大股东、中小股东获得的分红金额等，核实说明高比例现金分红是否有利于保护中小投资者利益。

振东制药主要生产抗肿瘤、心脑血管、抗感染、消化系统、呼吸系统、维生素营养、解热镇痛、补益中成药等用药系列，中西药品、保健食品和家庭护理三大健康系列5百多个品规。

对于此次分红，笔者认为是不可持续的，因为其利润的取得是靠售卖自身优秀的资产，是一锤式买卖。

振东制药2021年业绩大幅增长主要来自于公司战略出售朗迪制药，形成的约24.34亿元利润。据振东制药2021年8月公告，该公司决定以58亿元的价格出售全资子公司朗迪制药100%股权给上海方朗企业管理有限责任公司。上海方朗成立于2021年8月6日，系专为本次交易新设立的公司，其间接控股股东/主要出资人FountainVest Capital Partners Fund IV，L.P。

朗迪制药可是振东制药最为优势的资产，此次的售卖令人疑惑。朗迪制药成立于2003年，主营业务为钙制剂、维生素、矿物质制剂等产品的研发、生产和销售。主要产品朗迪牌碳酸钙D3片和碳酸钙D3颗粒为主要应用于儿童、妊娠和哺乳期妇女、更年期妇女、老年人等的钙补充剂，并帮助防治骨质疏松症。2016年5月，振东制药通过发行股份及支付现金的方式以26.46亿元的交易对价取得朗迪制药100%股权。2020年朗迪制药净利润3.57亿元，超过当期振东制药2.62亿元的净利润，可以说是一头不折不扣的利润奶牛。

振东制药表示，此举是为了战略聚焦，更好的发展中药、创新药及生发医药领域。公司表示，朗迪制药此次出售相对于前次收购价格增长约119%，已成为公司一次成功的产业投资，此次出售为公司贡献利润达24.34亿元，同时商誉从23.35亿元降低至4023.96万元，商誉的总资产占比从30.71%将至0.40%，大幅提升公司未来抗风险能力。

事实上，振东制药2021年度扣非净利润同比下滑25.93%至1.34亿元。高股息不可持续，看中高股息的投资者一定要明白此次高分红的原因，不能一看到数字被冲昏了头脑。

来源：胆小股析