ROE大道至简！长期稳定高ROE，稳定分红，业绩持续增长，估值性价比高[22/03/21]

财报解析科

线索战绩(近一个月)

人气

79%

人气指数

ROE大道至简前10个股表现

46%

跑赢大盘

9%

牛股占比

+0.07%

超额收益

本期标的：个股(10)只

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线索详情

#00 ROE大道至简

长期稳定高ROE公司，结合分红、相对估值水平进一步筛选。

结合财务指标后，国药现代、保利发展、仁和药业昨日涨幅10.02%、9.97%、6.26%。

证券名称	近10年ROE不稳定程度(%)	近10年ROE排名(%)	ROE/PB(%)	上日涨幅(%)	近1月累计涨幅(%)	市值(亿元)
国药现代 600420	20.66	79.06	9.76	10.02	13.66	109.37
保利发展 600048	13.87	93.81	15.28	9.97	3.92	2032.55
仁和药业 000650	20.28	88.46	7.39	6.26	-2.55	106.96
华发股份 600325	24.65	76.61	13.95	5.53	-0.76	137.40
伊力特 600197	26.64	90.88	4.89	5.50	6.61	124.03
华润双鹤 600062	3.14	77.68	9.20	4.94	2.99	132.91
中原传媒 000719	9.75	73.07	12.45	4.79	1.09	85.03
万科A 000002	6.73	96.20	23.83	4.62	-15.70	2028.63
广弘控股 000529	28.80	75.52	7.36	4.60	-6.93	34.50
中文传媒 600373	0.26	79.83	13.82	4.33	-9.18	150.14
南京高科 600064	28.25	74.48	14.78	4.22	-3.00	116.06
安徽合力 600761	11.51	78.57	9.60	4.03	-9.23	76.39
中新药业 600329	9.90	82.02	4.32	3.94	-3.43	193.82
招商银行 600036	24.68	93.50	11.26	3.73	-10.80	11644.00
中国中铁 601390	0.29	70.37	16.91	3.55	-11.11	1444.91
康缘药业 600557	18.76	79.49	6.64	3.41	28.93	82.71
交通银行 601328	22.30	80.61	27.55	3.38	-1.61	3631.45
华侨城A 000069	22.58	93.15	26.45	3.15	-10.88	537.22
上海建工 600170	5.55	73.33	12.18	2.98	-15.95	276.93
南京银行 601009	4.37	89.93	17.06	2.95	-1.65	1012.56
厦门国贸 600755	27.33	75.00	14.22	2.88	-2.85	151.41
深振业A 000006	29.55	85.59	19.29	2.87	-5.70	58.05
永新股份 002014	16.80	84.15	6.26	2.09	6.67	47.65
建设银行 601939	29.69	90.30	26.79	2.04	-4.47	14975.66
江中药业 600750	11.54	84.00	7.29	1.88	-1.66	78.44
国药股份 600511	18.53	91.80	10.54	1.83	-2.48	210.43
豫园股份 600655	28.16	72.76	10.58	1.77	-14.31	358.69
一汽富维 600742	6.79	76.50	12.32	1.68	-16.54	65.75
中信银行 601998	24.02	81.96	30.30	1.59	-6.28	2192.28
物产中大 600704	2.13	73.53	11.47	1.55	-9.33	272.79
爱建集团 600643	2.22	73.82	13.69	1.41	-5.95	105.10
北京银行 601169	24.05	84.85	32.59	1.38	-4.33	934.52
千金药业 600479	12.51	73.96	4.85	1.34	-3.57	48.83
中国银行 601988	21.72	83.11	28.04	1.31	-2.52	9126.02
联美控股 600167	27.96	92.95	8.99	1.22	-10.56	170.46
老凤祥 600612	12.89	97.70	9.21	1.09	-10.76	227.29
劲嘉股份 002191	19.30	87.31	5.68	1.01	-14.79	206.81
兴蓉环境 000598	12.05	74.68	10.19	0.79	-15.28	152.30
中航产融 600705	20.97	79.29	13.16	0.77	-0.51	350.56
东莞控股 000828	17.12	86.57	12.27	0.61	-12.20	102.50
山东高速 600350	12.08	71.00	12.75	0.20	-8.88	246.81
马应龙 600993	4.43	82.83	4.47	0.18	-5.38	93.93
江苏国泰 002091	10.90	84.44	8.19	0.10	-9.85	164.64
英特集团 000411	8.17	75.86	5.96	0.07	7.57	35.93
瀚蓝环境 600323	7.77	78.94	8.17	0.00	-13.51	143.50
华润三九 000999	15.85	90.45	7.03	-0.06	3.22	354.95
拓邦股份 002139	29.57	78.97	4.64	-0.45	-23.93	138.64
长江电力 600900	6.62	86.05	5.26	-0.55	-5.51	4953.18
上港集团 600018	12.86	79.26	9.32	-0.71	-4.09	1310.59
宁波银行 002142	10.93	92.26	9.14	-0.92	-13.24	2276.92
龙净环保 600388	7.83	88.78	9.87	-2.02	10.73	103.70
东港股份 002117	14.38	82.62	4.11	-2.62	-0.22	50.64

数据来自:

#01 ROE大道至简

借鉴于东方证券研报结论，具备长期稳定高ROE的公司在二级市场可以获得显著的超额收益，他们具有以下特征：

1) 行业特征表现为，垄断性、高毛利率、下游消费等行业居多。

2) 业绩特征表现为，高ROE启动于业绩爆发成长期，未来长期稳定高ROE需要有当前业绩增长动力的支持。

3) 估值特征表现为，长期来看，运行于合理区间。

过去长期稳定高ROE的公司，如何继续保持ROE水平：

1) 外延并购式扩张，引“活水”，但经营难度大。

2) 增加财务杠杆，但财务风险高。

3) 稳定分红，降低净资产的扩张率。

4) 持久稳定的内生性业绩增长。

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