这件事就在今晚发生！历史能否重演？
大V说
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本周市场跌宕起伏，应该能够载入史册了。
周三鹤总会议逆转跌势之后，很多人都以2018年10月19日那次政策底来看待当前市场。这种做法招致一些自下而上专注企业的人的非议，在他们看来，历史是不会重复的，这么做是刻舟求剑。
对此我的看法是，既不能否定历史的相似性，也不能完全照搬过去的历史。
我们既要承认历史与现实的共性，也要看到二者之间的个性不同，在共性的基础上确定个性的偏离度，最终得出一个更准确有效的结论。
老朋友都知道，我们是做事件驱动策略起家的，事件驱动策略分析事件的方法，就是用历史相似的事件建立坐标——了解历史相似事件的具体影响是什么，利好还是利空？哪个板块反应最敏感？
然后再通过对比历史和现在的强弱差异，在坐标上进一步微调，最终得出结论——与历史相似事件相比，这次事件影响更大还是更小，最受影响的板块有何不同。
下面我就来对比分析一下，2018年10月19日鹤总会议与本次鹤总会议，对A股的影响有何不同。
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2018年鹤总会议与本次鹤总会议的不同点
我在周三文章《政策底出现？复盘本轮熊市找答案！》指出本轮熊市有四大成因：中美关系紧张、全球通Z加剧、国内经J下行和行业打压Z策。
其实2018年熊市也可以理解为是这大成因作用的结果，下面我们就看看，2018年10月19日鹤总会议之时，这四大成因都处于什么状态，比现在更好还是更差。
1、中美关系
2018年3月美国开始对我们打响贸易战，7月加征了第一批关税，9月加征了第二批关税，10月9日特朗普威胁要加征第三批关税。
鹤总会议正是在这个背景下召开的。
与之相比，目前中美关系虽然也很紧张，但与当年的剑拔弩张相比，要平和得多，大家已经接受了中美不再友好的长期局面。
2、全球通Z
2018年也是通胀之年，油价从40美元一路涨到了70美元，当时美联储也处于加息周期。
2018年10月19日鹤总会议召开时，美联储刚刚在9月27日加X不久，油价刚刚从10月初的高点76美元开始见顶回落。
对比现在，油价从130美元高点开始回落，美联储也刚刚宣布加X。
看起来与历史极为相似，不过不同的是，当时加X已进入了后半程，距离2015年末首次加X已经过了三年，而本次加X是一轮加X周期的开始；
同时，这次美国的通Z远比2018年来的猛烈，直追上世界70年代大通Z，并非一两次加X就能驯服的。
3、国内经J
2018年10月19日鹤总会议之时，国内经J已有下行的苗头，但真正下行是在2019年才出现的。
再看现在，国内经J下行之势已非常明显。
4、行业打压Z策
2018年10月19日鹤总会议之时，有关民营经J的去留问题成为市场关注和担忧的焦点，当时一篇声称“非G有制退出历史舞台”的文章引起了轩然大波。
现在对互联网、医疗、白酒等行业的Z策态度，市场也充满了担忧。
不同的是，当年对民营经J的担忧并没有明确的证据，而现在对互联网等行业的打压Z策，却是官方明确多次公布过的。
当年与现在相比，全球通Z、国内经J和行业打压Z策这三个成因，我们现在的形势比当年要更差一些，只有中美关系这一个成因比当年稍好一些。
据此推测，要想复制当年Z策底之后不久出现市场底的走势，需要这四大成因在未来有更大的转变才行；
或者说，如果这四大成因在未来的转变不及2018年10月19日之后的转变，那么后面恐怕要经历更长的时间，更大幅度的回调，才能出现市场底，也就是熊市结束。
接下来我们就看看2018年10月19日鹤总会议之后，到2019年1月初市场底之前，这四大成因都发生了什么转变：
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2018年鹤总会议之后，四大成因有何转变？
1、中美关系
2018年11月30日G20峰会，中美两国元首在阿根廷会面，双方达成共识，停止加征新的关税。中美股市随后高开大涨。
但随之而来的孟晚舟事件，冲淡了上述利好，为中美关系重新蒙上阴影。
巧合的是，现在中美两国元首又要会面了（远程），就在今晚。
2、全球通Z
虽然油价已经从10月初高点70多美元一路跌到了40美元，但2018年11月8日美联储继续释放了12月加X的信号，市场开始担忧加X导致经济衰退，美股暴跌，拖累A股下行。
事后看，不久之后的2019年初，美联储即宣布结束加X，改为降X，美股也结束了调整，重新进入牛市，对A股影响深远。
巧合的是，最近随着美债长短期收益率逼近倒挂，市场也开始逐渐担忧美国经济衰退。
3、国内经J
2018年12月19-21日中央经济工作会议召开，重提“以经济建设为中心”，定调“金融是实体经济的血脉”，将资本市场地位拔高到前所未有的高度。
4、行业打压Z策
2018年11月1日大领导组织召开民企座谈会，与民企代表亲切交谈，市场对民企地位的担忧一扫而光。
复盘当年的这些蛛丝马迹，让我们建立了历史的坐标系。
2018年10月19日Z策底之后，正是因为这四大成因分别出现了以上的转变，才最终形成了市场底。
后面我们会密切关注上述四大成因有什么转变，与2018年相比程度如何，再来评估未来的大势走向。
来源：一谈策略
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