ROE大道至简！长期稳定高ROE，稳定分红，业绩持续增长，估值性价比高[22/03/14]

财报解析科

线索战绩(近一个月)

人气

83%

人气指数

ROE大道至简前10个股表现

48%

跑赢大盘

7%

牛股占比

+0.02%

超额收益

本期标的：个股(10)只

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线索详情

#00 ROE大道至简

长期稳定高ROE公司，结合分红、相对估值水平进一步筛选。

结合财务指标后，国药现代、复星医药、国药股份昨日涨幅9.13%、6.28%、3.87%。

证券名称	近10年ROE不稳定程度(%)	近10年ROE排名(%)	ROE/PB(%)	上日涨幅(%)	近1月累计涨幅(%)	市值(亿元)
国药现代 600420	20.55	79.14	10.11	9.13	13.47	105.57
复星医药 600196	8.40	81.15	4.67	6.28	2.91	1096.66
国药股份 600511	18.76	91.74	10.14	3.87	-1.48	210.66
上港集团 600018	12.98	79.34	9.34	3.69	-4.42	1308.26
华润双鹤 600062	3.22	77.84	9.44	3.50	2.22	129.57
康缘药业 600557	18.68	79.57	7.18	3.20	19.44	76.48
华润三九 000999	15.88	90.47	7.03	3.04	6.02	355.14
东港股份 002117	14.42	82.68	4.48	2.78	-4.71	46.38
马应龙 600993	4.52	82.88	4.43	2.71	-1.26	94.70
英特集团 000411	8.29	75.97	5.91	2.60	10.01	36.21
中文传媒 600373	0.29	79.88	13.39	2.60	-5.53	155.02
江中药业 600750	11.57	84.09	7.33	2.32	1.39	77.93
仁和药业 000650	20.20	88.43	7.39	2.14	0.66	106.96
厦门国贸 600755	27.37	75.14	13.93	2.10	0.97	154.59
山东高速 600350	12.14	71.19	12.34	1.92	-5.69	254.99
交通银行 601328	22.24	80.60	28.01	1.91	-2.24	3572.04
物产中大 600704	2.13	73.70	11.19	1.89	-3.58	279.55
中信银行 601998	24.03	82.01	29.77	1.79	-4.80	2231.43
安徽合力 600761	11.17	78.96	9.46	1.68	-8.77	76.24
广弘控股 000529	28.89	75.68	7.25	1.52	-6.98	35.03
宗申动力 001696	6.33	70.01	7.04	1.50	-5.57	69.85
东莞控股 000828	17.06	86.53	11.59	1.46	3.47	108.53
南京银行 601009	4.46	89.99	17.03	1.10	0.10	1014.56
爱建集团 600643	2.22	74.01	13.69	1.09	-6.22	105.10
一汽富维 600742	6.88	76.63	11.81	1.08	-9.69	68.58
中航产融 600705	20.95	79.37	13.40	1.05	-2.53	344.31
建设银行 601939	29.78	90.33	26.52	1.00	-3.35	15125.66
兴蓉环境 000598	12.12	74.82	9.61	0.93	-9.68	161.55
北京银行 601169	24.06	84.89	32.22	0.90	-3.25	945.09
南京高科 600064	28.32	74.62	15.05	0.88	-4.46	113.96
龙净环保 600388	7.88	88.69	9.70	0.71	17.64	105.52
瀚蓝环境 600323	7.83	79.05	7.96	0.67	-13.08	147.33
中国银行 601988	21.70	83.19	28.04	0.65	-2.21	9126.02
中新药业 600329	10.04	82.07	4.20	0.62	-1.00	199.39
老凤祥 600612	13.01	97.67	8.61	0.54	-3.23	243.25
豫园股份 600655	28.23	72.86	9.96	0.51	-3.74	380.87
保利发展 600048	13.96	93.87	15.98	0.43	6.01	1942.78
中原传媒 000719	9.90	73.21	12.86	0.25	-1.11	82.37
华侨城A 000069	22.56	93.15	26.53	0.15	-10.67	535.58
永新股份 002014	16.81	84.23	6.25	0.11	11.00	47.70
拓邦股份 002139	22.36	77.38	4.52	0.00	-17.91	138.27
深振业A 000006	29.67	85.55	19.52	0.00	-5.35	57.37
江苏国泰 002091	10.96	84.49	7.92	0.00	-3.96	170.43
劲嘉股份 002191	19.25	87.31	5.57	0.00	-15.93	211.07
华发股份 600325	24.63	76.75	14.56	-0.32	-4.45	131.69
长江电力 600900	6.71	85.99	5.06	-0.48	-3.38	5139.66
招商银行 600036	24.66	93.58	11.69	-0.56	-13.18	11210.22
千金药业 600479	12.60	74.19	4.90	-0.60	2.03	48.42
宁波银行 002142	10.99	92.32	8.71	-0.60	-9.14	2388.52
联美控股 600167	28.06	92.92	8.21	-0.61	-1.45	186.71
万科A 000002	6.82	96.17	24.97	-0.72	-17.74	1935.63
上海建工 600170	5.61	73.53	11.84	-1.23	-9.60	284.94
中国中铁 601390	0.32	70.50	16.57	-1.32	-7.88	1474.60
伊力特 600197	26.71	90.94	4.61	-1.59	17.47	131.67

数据来自:

#01 ROE大道至简

借鉴于东方证券研报结论，具备长期稳定高ROE的公司在二级市场可以获得显著的超额收益，他们具有以下特征：

1) 行业特征表现为，垄断性、高毛利率、下游消费等行业居多。

2) 业绩特征表现为，高ROE启动于业绩爆发成长期，未来长期稳定高ROE需要有当前业绩增长动力的支持。

3) 估值特征表现为，长期来看，运行于合理区间。

过去长期稳定高ROE的公司，如何继续保持ROE水平：

1) 外延并购式扩张，引“活水”，但经营难度大。

2) 增加财务杠杆，但财务风险高。

3) 稳定分红，降低净资产的扩张率。

4) 持久稳定的内生性业绩增长。

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