CXO板块估值性价比显著，看好板块中长期发展

上周（0207-0211）上证综指上涨3%，SW医药生物指数下跌2.7%，涨跌幅在28个申万一级行业中排名第26。生物医药板块表现前三的分别是医药商业（0.93%）、中药（-0.27%）、化学制剂（-0.37%）。个股涨幅前三为*ST华塑（+ 15.14%）、楚天科技（+ 14.76%）、国农科技（+14.57%）；个股跌幅前三为奥翔药业（-22.51%）、博腾股份（-21.17%）、药明康德（-20.73%）。

CXO板块估值性价比显著，看好板块中长期发展。2月8日，美国商务部将药明生物两家子公司，即无锡药明生物技术股份有限公司和上海药明生物技术有限公司列入未经核实名单。药明生物发布相应公告回复“本事件对公司为全球客户提供的服务不会产生重大不利影响，各项业务均正在稳步推荐。公司也正在积极采取临时措施，要求将子公司从未经核实名单移除。”从2月11日收盘价来看，CXO板块估值大幅调整，已接近2018年下半年低点。我们认为相关事件并不影响公司长期发展逻辑， “工程师红利”等优势将长期保障国内企业在全球市场上的竞争实力。

生物医药板块持续调整，关注基本面与业绩的确定性，建议长期关注细分领域龙头。建议关注：1）具备品种持续兑现能力的创新药企和业绩快速增长CRO/CMO板块（恒瑞医药、贝达药业、泰格医药、药明康德、凯莱英等）；2）非药、消费类龙头公司，包括连锁医疗服务（爱尔眼科、通策医疗等）、药店（益丰药房、老百姓、大参林、一心堂），消费类属性较强标的（片仔癀、欧普康视等）；3）趋势向好的细分行业公司（迈瑞医疗、安图生物、新产业、我武生物、长春高新、山东药玻、健帆生物、心脉医疗、南微医学、华兰生物、智飞生物、康泰生物、康华生物、万泰生物等）。

海通医药2022年2月组合表现。2022年2月组合：智飞生物、新华医疗、益丰药房、同仁堂、爱尔眼科、康华生物、迈瑞医疗、泰格医药、药明康德、博腾股份（排名不分先后）。2月组合至今平均下跌4.2%，同期全指医药下跌2.9%，组合跑输医药指数，其中月度组合涨幅排名前三的依次是智飞生物（14.3%）、新华医疗（10.5%）、益丰药房（2.5%）。

风险提示。政策推进不达预期，医保控费加剧风险，估值波动风险，疫情继续发展带来全球经济震荡风险。

以上内容节选自【海通证券】已经发布的研究报告《CXO板块估值性价比显著，看好板块中长期发展》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。