ROE大道至简！长期稳定高ROE，稳定分红，业绩持续增长，估值性价比高[21/08/16]
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ROE大道至简
长期稳定高ROE公司，结合分红、相对估值水平进一步筛选。
结合财务指标后，冰轮环境、东莞控股、富奥股份昨日涨幅5.71%、3.59%、3.25%。
| 证券名称 | 近10年ROE不稳定程度(%) | 近10年ROE排名(%) | ROE/PB(%) | 上日涨幅(%) | 近1月累计涨幅(%) | 市值(亿元) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 冰轮环境 000811 | 28.14 | 80.30 | 5.41 | 5.71 | 22.75 | 109.04 |
| 东莞控股 000828 | 16.83 | 86.46 | 10.22 | 3.59 | -1.14 | 116.84 |
| 富奥股份 000030 | 3.23 | 84.02 | 9.18 | 3.25 | 4.78 | 115.15 |
| 瀚蓝环境 600323 | 10.24 | 76.43 | 5.93 | 3.17 | 13.15 | 185.90 |
| 金地集团 600383 | 17.13 | 90.24 | 20.60 | 1.56 | 6.67 | 469.52 |
| 兴蓉环境 000598 | 17.71 | 74.57 | 9.84 | 1.38 | -2.28 | 153.49 |
| 招商银行 600036 | 25.15 | 94.15 | 9.90 | 0.99 | 0.69 | 12907.52 |
| 厦门国贸 600755 | 21.01 | 72.01 | 12.36 | 0.94 | -6.56 | 147.61 |
| 龙净环保 600388 | 9.60 | 87.79 | 9.99 | 0.92 | 0.34 | 94.29 |
| 华润双鹤 600062 | 5.40 | 77.07 | 10.10 | 0.89 | -0.88 | 117.89 |
| 永新股份 002014 | 15.40 | 83.96 | 6.47 | 0.88 | -9.31 | 41.07 |
| 万科A 000002 | 4.05 | 96.46 | 18.32 | 0.66 | -2.94 | 2647.68 |
| 华润三九 000999 | 17.99 | 90.70 | 10.11 | 0.66 | -5.13 | 239.15 |
| 中国银行 601988 | 19.85 | 84.05 | 28.67 | 0.33 | -0.33 | 8919.95 |
| 中原传媒 000719 | 14.24 | 77.32 | 16.74 | 0.30 | 0.61 | 67.33 |
| 白云山 600332 | 17.32 | 83.29 | 7.84 | 0.30 | -10.76 | 494.73 |
| 安徽合力 600761 | 14.88 | 78.87 | 8.63 | 0.27 | 13.43 | 83.79 |
| 交通银行 601328 | 22.84 | 81.80 | 31.69 | 0.00 | -2.02 | 3237.85 |
| 上海建工 600170 | 10.06 | 73.41 | 13.61 | 0.00 | 0.37 | 239.53 |
| 千金药业 600479 | 8.99 | 72.41 | 7.69 | 0.00 | -8.93 | 34.15 |
| 平安银行 000001 | 24.18 | 83.05 | 10.89 | 0.00 | -6.22 | 3859.84 |
| 深振业A 000006 | 27.29 | 87.44 | 18.72 | 0.00 | -1.28 | 62.64 |
| 皖通高速 600012 | 3.26 | 73.60 | 14.03 | 0.00 | -3.11 | 96.70 |
| 伊力特 600197 | 12.99 | 91.62 | 5.27 | -0.04 | -13.50 | 116.76 |
| 老凤祥 600612 | 15.73 | 97.84 | 8.65 | -0.28 | -5.52 | 241.84 |
| 康缘药业 600557 | 17.44 | 80.06 | 9.03 | -0.29 | -13.58 | 61.13 |
| 爱建集团 600643 | 2.23 | 72.47 | 12.97 | -0.31 | -2.99 | 105.26 |
| 华发股份 600325 | 19.27 | 74.60 | 14.86 | -0.34 | -5.99 | 123.01 |
| 长江电力 600900 | 9.63 | 87.07 | 5.95 | -0.46 | 1.03 | 4457.40 |
| 南京高科 600064 | 20.15 | 71.22 | 14.67 | -0.47 | -3.42 | 104.69 |
| 宁沪高速 600377 | 4.51 | 83.87 | 10.11 | -0.48 | -8.19 | 418.13 |
| 一汽富维 600742 | 9.79 | 76.91 | 12.75 | -0.53 | -1.67 | 63.17 |
| 阳光照明 600261 | 16.19 | 79.63 | 10.12 | -0.54 | -5.44 | 53.00 |
| 中信银行 601998 | 27.07 | 84.33 | 30.40 | -0.65 | -3.81 | 2246.11 |
| 国药股份 600511 | 12.93 | 93.17 | 9.25 | -0.65 | -2.87 | 230.12 |
| 中文传媒 600373 | 0.46 | 78.84 | 15.00 | -0.71 | -3.91 | 133.20 |
| 广弘控股 000529 | 21.74 | 72.84 | 7.64 | -0.77 | -1.54 | 29.95 |
| 中国平安 601318 | 15.00 | 94.05 | 14.73 | -0.79 | -8.49 | 9928.00 |
| 江中药业 600750 | 15.03 | 82.62 | 7.62 | -0.86 | -17.50 | 72.77 |
| 宗申动力 001696 | 15.95 | 72.10 | 5.70 | -0.99 | 4.58 | 91.60 |
| 山东高速 600350 | 8.23 | 73.08 | 12.43 | -1.07 | -7.64 | 267.98 |
| 迪马股份 600565 | 28.23 | 72.71 | 20.08 | -1.22 | -2.80 | 62.02 |
| 中国医药 600056 | 20.24 | 88.48 | 13.57 | -1.24 | -4.20 | 119.35 |
| 北方国际 000065 | 29.33 | 91.95 | 17.48 | -1.25 | -8.01 | 55.14 |
| 航民股份 600987 | 12.13 | 92.59 | 17.94 | -1.44 | -6.43 | 51.88 |
| 华侨城A 000069 | 8.48 | 94.21 | 26.12 | -1.96 | -5.92 | 573.31 |
| 羚锐制药 600285 | 28.99 | 70.85 | 4.46 | -2.22 | -9.51 | 59.96 |
| 中天科技 600522 | 5.24 | 70.98 | 9.08 | -2.93 | -9.82 | 284.54 |
| 保利地产 600048 | 13.90 | 94.66 | 21.99 | -3.22 | 5.07 | 1438.81 |
| 四川路桥 600039 | 29.51 | 82.77 | 10.41 | -6.10 | -2.50 | 316.13 |
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ROE大道至简
借鉴于东方证券研报结论，具备长期稳定高ROE的公司在二级市场可以获得显著的超额收益，他们具有以下特征：
1) 行业特征表现为，垄断性、高毛利率、下游消费等行业居多。
2) 业绩特征表现为，高ROE启动于业绩爆发成长期，未来长期稳定高ROE需要有当前业绩增长动力的支持。
3) 估值特征表现为，长期来看，运行于合理区间。
过去长期稳定高ROE的公司，如何继续保持ROE水平：
1) 外延并购式扩张，引“活水”，但经营难度大。
2) 增加财务杠杆，但财务风险高。
3) 稳定分红，降低净资产的扩张率。
4) 持久稳定的内生性业绩增长。
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