接力半导体，又一个硬科技方向爆发！千亿龙头也涨停

机器人、劲拓智能、鼎捷软件、赛意信息等智能制造方向个股迎来集体爆发！工业软件是其中表现最强的，千亿的用友网络都涨停了。

为什么资金选择了智能制造—工业软件这个方向。

1、政策角度，近期，政策从严监管教育等服务业，白酒、食品等大消费板块也出现大跌，反观，职业教育等政策的推进，意味着我国的经济模式的顶层设计已经在发生转变，将由由“美国道路”为代表的服务业，转向“德国道路”制造业，证明，如今基本国策正转变为 “重制造、轻服务”。

2、技术革新，新的技术浪潮已经来临，包括5G，人工智能、云计算、大数据等已经趋于成熟，同时我国工业发展迅速，在部分领域已经领先全球，无论从技术角度还是工业发展上看，我国工业软件、工业互联网的发展已经具备了良好的基础条件。

3、制造业转型升级，人口红利的逐渐消失，而中国占全球工业体量第一，智能制造、高效成为核心，数字化转型是趋势，而工业软件是产业智能化的逻辑载体，促使人、机、物、业务等要素的互联互通，是实现智能制造的起点。

4、收入快速增长，从目前，赛意信息、中控技术等公司中报业绩看，整体超预期。除鼎捷软件外（21年上半年业务受台湾疫情影响），其他公司 21 收入增速预计都为30%以上，反映当前行业整体高景气度。在21 年PMI目前整体较高的位置，工业软件行业21 年全年预计将维持高景气度。

5、市场角度讲，同样是硬科技、补短板，相对于目前高高在上的芯片等行业，工业软件的个股在股价的位置以及估值上都具备性价比。

下面重点来讲讲工业软件的投资逻辑。

首先，从政策层面出发，补短板，卡脖子是主要逻辑。近期，高层再度为硬科技发声， 7月30日，中共中央政治局召开会议，会议中提出我国要强化科技创新和产业链供应链韧性，加快解决受到限制的关键环节的难题。天风证券认为，高端芯片之外工业软件政策红利期待，此政策出台将进一步促进工业软件行业发展。

为什么卡脖子？我国在高端软件上，核心技术依赖国外，产品的深度以及广度均差距较大。具体看，研发设计类是当前国产化率最低的软件（5-10%），管理运营类软件最高(中低端70%，高端40%)，生产管控类次之(中低端50%，高端30%)。研发设计类软件的渗透提升空间巨大。

在4月份，工信部发布《“十四五”智能制造发展规划》（征求意见稿），提出了2025具体目标，其中，智能制造装备和工业软件技术水平和市场竞争力显著提升，国内市场满足率分别超过70%和50%，主营业务收入超50亿元的系统解决方案供应商达到10家以上。由此可见，工业软件需重点突破、补齐短板。

成长空间广阔。中国占全球工业体量第一，到2019年，我国工业增加值占全球比例达到 24.06%， 占国内 GDP 比例达到 38.97%，随着转型升级加速，已经形成了制造业拉动工业软件需求增加的格局。工业和信息化部调查显示，2016年-2019年我国工业软件产业发展增速保持在15%-20%，远高于全球市场5%左右的增速。

工业互联网的发展为工业软件带来第二次历史性机遇。在工业互联网的大趋势下，工业软件成用以提高生产力、优化资源管理配置、减少生产浪费。根据工信部发布的数据显示，2018年中国工业互联网市场规模突破5000亿元。前瞻产业研究院测算2019年中国工业互联网市场规模已达到6110亿元，未来五年(2020-2025)年均复合增长率约为13%。在新基建政策的推动下，市场空间有望加速，预计在2025年中国工业互联网市场规模有望突破1.2万亿元，这为工业软件提供了广阔的应用空间。

天风证券认为，工业软件是未来五年国产化主线，其具有五倍以上提升潜力，长期空间达到400 亿。

从个股看，一是国产化率较低的设计类软件的渗透率机会，中望软件是国内CAX为数不多的标的，；二是生产管理和经营类管理软件的高端化以及产品广度的提升机会，其中生产管理类主要是鼎捷软件、赛意信息；此外，还有用友网络等平台型机会。