ROE大道至简！长期稳定高ROE，稳定分红，业绩持续增长，估值性价比高[21/08/02]
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ROE大道至简
长期稳定高ROE公司，结合分红、相对估值水平进一步筛选。
结合财务指标后，中天科技、国药股份、华发股份昨日涨幅4.40%、4.12%、2.87%。
| 证券名称 | 近10年ROE不稳定程度(%) | 近10年ROE排名(%) | ROE/PB(%) | 上日涨幅(%) | 近1月累计涨幅(%) | 市值(亿元) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 中天科技 600522 | 5.45 | 71.52 | 11.09 | 4.40 | -22.21 | 233.03 |
| 国药股份 600511 | 13.26 | 93.20 | 9.29 | 4.12 | -3.74 | 228.99 |
| 华发股份 600325 | 19.57 | 74.95 | 15.06 | 2.87 | -6.07 | 121.31 |
| 长江电力 600900 | 9.74 | 87.35 | 6.14 | 2.21 | -2.24 | 4320.95 |
| 老凤祥 600612 | 16.11 | 97.83 | 8.39 | 1.93 | -9.53 | 249.27 |
| 四川路桥 600039 | 29.94 | 82.95 | 11.34 | 1.84 | 1.89 | 290.35 |
| 宗申动力 001696 | 16.32 | 72.41 | 6.26 | 1.68 | -3.96 | 83.36 |
| 兴蓉环境 000598 | 17.88 | 74.91 | 10.12 | 1.43 | -2.55 | 148.12 |
| 阳光照明 600261 | 16.56 | 79.82 | 10.17 | 1.11 | -6.44 | 52.71 |
| 广弘控股 000529 | 22.11 | 73.27 | 7.84 | 1.01 | -7.24 | 29.19 |
| 龙净环保 600388 | 9.71 | 88.14 | 10.44 | 0.96 | 2.43 | 90.23 |
| 冰轮环境 000811 | 28.60 | 80.53 | 7.01 | 0.80 | 7.06 | 84.13 |
| 一汽富维 600742 | 14.08 | 76.94 | 13.52 | 0.79 | -13.18 | 59.48 |
| 中国平安 601318 | 15.37 | 94.12 | 14.90 | 0.79 | -13.31 | 9811.01 |
| 上海建工 600170 | 10.23 | 73.79 | 13.71 | 0.75 | -3.61 | 237.75 |
| 羚锐制药 600285 | 29.39 | 71.37 | 4.69 | 0.60 | -8.23 | 57.01 |
| 康缘药业 600557 | 17.73 | 80.31 | 9.02 | 0.58 | -13.64 | 61.19 |
| 中文传媒 600373 | 0.49 | 79.18 | 13.70 | 0.56 | 9.24 | 145.80 |
| 千金药业 600479 | 9.09 | 72.81 | 7.64 | 0.49 | -8.37 | 34.36 |
| 金地集团 600383 | 17.42 | 90.45 | 25.59 | 0.48 | -14.35 | 377.87 |
| 华润双鹤 600062 | 5.60 | 77.31 | 10.26 | 0.36 | -3.62 | 116.01 |
| 安徽合力 600761 | 15.22 | 79.21 | 9.97 | 0.20 | -9.26 | 72.54 |
| 山东高速 600350 | 8.48 | 73.52 | 11.24 | 0.16 | 0.65 | 296.37 |
| 北方国际 000065 | 29.73 | 91.98 | 17.21 | 0.14 | -13.72 | 55.99 |
| 保利地产 600048 | 14.18 | 94.83 | 26.40 | -0.10 | -15.74 | 1198.21 |
| 中国医药 600056 | 20.64 | 88.76 | 13.91 | -0.18 | -8.72 | 116.36 |
| 深振业A 000006 | 27.68 | 87.75 | 19.66 | -0.23 | -9.80 | 59.67 |
| 厦门国贸 600755 | 21.46 | 72.32 | 13.16 | -0.42 | -6.21 | 138.60 |
| 东莞控股 000828 | 17.18 | 86.68 | 10.93 | -0.66 | -4.37 | 109.25 |
| 华润三九 000999 | 18.28 | 90.81 | 10.35 | -0.71 | -10.98 | 233.57 |
| 华侨城A 000069 | 8.70 | 94.34 | 28.31 | -0.77 | -14.34 | 529.02 |
| 迪马股份 600565 | 28.66 | 73.18 | 20.29 | -0.83 | -5.14 | 61.38 |
| 皖通高速 600012 | 3.34 | 74.00 | 14.58 | -0.88 | -7.65 | 93.05 |
| 中国银行 601988 | 20.21 | 84.23 | 29.05 | -0.99 | -2.92 | 8802.19 |
| 江中药业 600750 | 15.40 | 82.76 | 7.41 | -1.00 | -15.62 | 74.84 |
| 中原传媒 000719 | 14.54 | 77.56 | 17.13 | -1.08 | -1.38 | 65.79 |
| 中信银行 601998 | 27.46 | 84.45 | 30.73 | -1.09 | -6.18 | 2221.64 |
| 南京高科 600064 | 20.55 | 71.71 | 15.43 | -1.11 | -11.25 | 99.49 |
| 爱建集团 600643 | 2.30 | 72.90 | 13.04 | -1.22 | -5.42 | 104.78 |
| 宁沪高速 600377 | 4.65 | 84.08 | 9.75 | -1.26 | -6.06 | 433.75 |
| 航民股份 600987 | 11.85 | 92.62 | 18.67 | -1.27 | -10.56 | 50.37 |
| 白云山 600332 | 17.64 | 83.50 | 7.95 | -1.38 | -14.94 | 487.74 |
| 瀚蓝环境 600323 | 10.35 | 76.67 | 5.55 | -1.45 | 3.09 | 177.17 |
| 平安银行 000001 | 24.65 | 83.19 | 12.24 | -1.50 | -19.81 | 3432.91 |
| 中新药业 600329 | 10.13 | 81.32 | 4.06 | -3.02 | -5.92 | 199.06 |
| 招商银行 600036 | 25.47 | 94.24 | 10.89 | -3.02 | -9.93 | 11727.23 |
| 富奥股份 000030 | 3.31 | 84.20 | 10.78 | -3.21 | -13.56 | 98.13 |
| 伊力特 600197 | 13.29 | 91.64 | 5.48 | -4.69 | -18.05 | 112.27 |
| 永新股份 002014 | 14.94 | 83.71 | 6.63 | -8.19 | -9.90 | 39.78 |
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ROE大道至简
借鉴于东方证券研报结论，具备长期稳定高ROE的公司在二级市场可以获得显著的超额收益，他们具有以下特征：
1) 行业特征表现为，垄断性、高毛利率、下游消费等行业居多。
2) 业绩特征表现为，高ROE启动于业绩爆发成长期，未来长期稳定高ROE需要有当前业绩增长动力的支持。
3) 估值特征表现为，长期来看，运行于合理区间。
过去长期稳定高ROE的公司，如何继续保持ROE水平：
1) 外延并购式扩张，引“活水”，但经营难度大。
2) 增加财务杠杆，但财务风险高。
3) 稳定分红，降低净资产的扩张率。
4) 持久稳定的内生性业绩增长。
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