强烈看好，抄底两个黄金赛道！

指数大跌，半导体屹立不倒；指数反弹，半导体带头领涨！

作为下半年政策倾向性最强的赛道，咱们的股池中，咱们的持仓配置中，半导体必不可少！

所以，灵儿在这里给大家挖掘了一份半导体科技研报，希望大家认真阅读：

投资要点：

1.科技投入稳步提升，弯道超车正当时

2.坚守半导体产业链高景气细分

3.5G拐点临近，抓住底部机遇

当今世界正经历百年未有之大变局，新一轮科技革命和产业变革方兴未艾。

随着疫情后全球产业格局出现新的变化，新的业态开始萌芽，“十四五”时期是我国进一步提高科研支出占比，抓住机遇攻克核心技术，实现弯道超车！

半导体属于国家战略性高新科技产业，应用场景广阔，在鸿蒙布局推进下，数据中心、基站建设、5G 智能手机对芯片需求只增不减，中报行情大有可为。

5G 行业应用星辰大海，四部委联合印发实施方案，能源领域 5G 应用迎来催化剂，板块即将迎来拐点，关注景气反转。

科技投入稳步提升，弯道超车正当时：

2021年3月13日，《第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》正式发布，规划指出，当今世界正经历百年未有之大变局，在变局中抓住机遇，就要对科技创新提出更高的要求，通过科技进步带动产业升级，提高中国在全球供应链中的地位。

近年我国研发投入在全球份额不断提升，2019 年我国研发经费投入总量近 5148 亿美元，占到了全球的26%，稳居全球第二。研发投入占 GDP 的比例也逐年提升，2019 年达到 2.2%。

“十四五”时期，我国将进一步提高科研支出占比，研发投入增速高于 GDP 增速，基础研究经费投入占研发经费投入比重提高到 8%以上，抓住机遇攻克核心技术，实现弯道超车！

17大科技细分跟踪，坚守两个方向：

19年以来牛市科技行业分化显著，过去两年涨幅较高的主要都是渗透率/国产替代逻辑板块以及疫情受益/疫情修复受益板块。

然而，去年强势板块在今年尤其节后普遍调整，新能源车、军工电子、生产线设备回落幅度较大，半导体也是近期“缺芯”扩散后才有所反弹，年初至今科技股超额收益整体一般。

但是，调整原因多是盈利兑现而非景气扭转，根据21Q1季报以及22年盈利预测，新能源车、医疗信息化，生产线设备或连续两年维持高增长！而5g及应用、软件领域，21Q1业绩同比改善明显，有望迎来业绩反转！

17大科技细分行业跟踪中，除了与鸿蒙概念密切相关的软件领域和新能源车电子，还需重点关注景气度持续上行的半导体，以及业绩反转的5G应用！

赛道一：坚守半导体产业链高景气细分：

2020 年半导体合计营收665.43亿元，2021Q1则达到107.59亿元。同比增速由 2019 年的 6.22%提升至2020 年的23.02%，并在2021Q1达到 51.25%，半导体板块营收稳步增长，未来增速有望持续提升。

纵向上来看，2020 年除测试、材料领域外，制造、设计、设备均迎来了不同程度的增速提升，而 2021Q1，这一趋势更加明显，各领域均迎来了增速提升，其中以测试领域营收增速最高，达 77.73%。

横向上来看，2021Q1 营收增速上，测试（77.73%）>设备（68.85%）>设计（58.65%）>制造（47.92%）>材料（36.85%），整体增速 51.25%，从营收总量与增速持续性来看，重点关注半导体设备，设计领域！

1.半导体设备：

根据 IDC，受益于下游消费类、计算系统、5G 和汽车半导体领域的需求提升，2020 年全球半导体收入达到 4640 亿美元，同比增长10.8%，预计 2021年半导体将继续延续趋势。

而当前整个半导体设备行业主要被排名国际前 1-4 家公司寡头垄断，由于海外疫情持续加重，众多半导体工厂产线降载，直接影响下一代芯片的研发进度以及下游电子产品的交付。

虽然中国内厂商竞争力主要集中于后段，但是国内的部分设备厂商有望实现设备或分选机的国产化突破！

2020 年国内半导体设备销售额达到 187.2 亿美元，同比增长 39.2%，中国首次成为半导体设备最大市场，有望承接关联方海外订单转移。

2.设计领域：

根据最新数据显示，2020Q4 全球半导体设计收入达到30.32亿美元，同比增长15.4%，其中亚太地区同比增速最高达23.4%，整体占比34%，全球第二！

同时，物联网正在推动对更具成本效益的半导体的大规模需求，疫情影响下对远程协作需求也在增多，随着这一趋势的发展，在全球疫情和5G、物联网等推动之下，市场对半导体设计行业要求进一步提高！

赛道二：5G拐点临近，抓住底部机遇：

截至2021年4月末，三大运营商发展蜂窝物联网终端用户12.4 亿户，比 2020 年末净增约1亿户。

全球规模最大的 5G 独立组网为5G连接打下坚实基础，目前我国 5G 终端连接数占全球 80%以上，根据IDC预测，到 2024年中国将超越美国成为物联网全球第一大支出市场。

全球 4G/5G 行业专网需求主要集中在能源领域，产业基础支撑能力主要体现在5G行业专用网络的站点铺设，主要集中在工业和制造、运输和港口、石油天然气以及矿业，电力等能源领域。

近日，国家发改委等四部门也联合印发了《能源领域 5G 应用实施方案》，按照方案，未来3-5年，我国将大力推进5G行业应用落地，重点围绕智能电厂、智能煤矿、智能油气、智能制造与建造等方面，5G硬件与应用在政策布局与高需求推动下，有望迎来行业拐点！

研报结论：

1.“十四五”时期，我国将进一步提高科研支出占比，在全球疫情变局中把握机会，大力推动科技攻关实现弯道超车！

2.半导体属于国家战略性高新科技产业，板块营收稳步增长，在鸿蒙布局推进下未来增速有望持续提升。

3.国家发改委等四部门联合印发《能源领域 5G 应用实施方案》，预计2024年中国将超越美国成为物联网全球第一市场，5G行业景气拐点临近！

风险提示：

1.行业竞争加剧

2.新能源领域5G建设不及需求

3.半导体下游需求不及预期

4.疫情加剧，贸易摩擦反复

来源：君王阁