上游跌倒，中游吃饱，解析光伏行业巨大变化！
laoduo
线索主要标的
顶流公募葛兰相中了谁
大家都在看：
周二各路光伏创了新高。
他们有一个统一的代名词：光伏中游。
而他们的上游，硅料的通威股份，也在逐步走出底部。
这里复杂的上下游关系，很多人可能并不了解。
既然问的人多，那么统一来做一个科普。
首先给大家区分，何谓上游中游和下游。
上游：硅料
上游涉及公司：
通威股份、新特能源、新疆大全、东方希望、保利协鑫
中游：硅片、光伏电池、光伏组件和光伏系统
中游涉及公司：
隆基股份，中环股份，迈为股份，晶澳科技，上机数控，天合光能，
下游则是电站，赚钱与否完全取决于上游和中游的给的成本与火电的差价，不在科普范围。
先解释上游跌倒前的行业现状。
光伏行业景气，全靠隆基开创的单晶硅技术路线成功，拿下了光伏最低成本产品线！
光伏发电成本足够低的时候，就可以完全替代传统的火力电网。
这就使得行业急速发展，各种产能一拥而上。
光伏太便宜了，又是清洁能源，完全符合中国巨大市场的需求！
众所周知，当制造业供需不匹配的时候，先涨的都是源头材料，也就是上游。
这一点只要你有一些股民经验，就知道，锂电池板块一开始最猛的就是xx锂业，有矿就是牛，闷声发财。
同理，光伏爆发，最赚钱就是硅料行业，绝对的上游。
而下游的电站，因为发电价格够低，自然也有利润。
最苦的是中游，要承担上游的涨价，又要控制下游的出货价。
真正的光伏工具人，两头打工！
哪里有压迫，哪里就有反抗。
爱旭股份直接点名举报通威的永祥股份操作硅料价格。
大家可以搜索相关新闻了解来龙去脉。
这个事情闹的很大，部委领导在场。
爱旭举报理由非常充足。
2021年1月-5月，硅料累计涨幅高达149%，硅片累计涨幅56%
但同期的产业链库存数据却显示，行业整体库存仍在持续增加，截至5月31日，总库存高达68.6GW。上游厂家囤货意味明显，有哄抬物价之嫌。
结果自然是高层出来打圆场，该降的降，行政手段平怨恨。
整个产业如果被上游全吃了利润，光伏电站一旦没有利润逐渐关停，最终是全行业受损。
这个道理其实和发改委打压煤炭和钢铁是一样的。
上游不能只顾自己赚钱，而不顾中下游死活。
毕竟最终都反馈的到民生，是全社会承担。
那么硅料降价后，中游如何吃饱？
今天可以看到，中游厂商中环开始下调硅片价格。
注意这是利好，而不是利空。
上游本来就有不少库存，再降价，自然中游也要降价，同时组件厂开始加大产能。
总结一句话：上游让利，中游赚钱，下游维持开工动力，全产业链都赚钱。
其实上游也不亏，只是格局问题，囤货赚快钱是爽，但同行就饿死了。
在这里我仅对爱旭的勇气致敬，毕竟如果没有人站出来，全行业中下游都亏损，最终也是饮鸩止渴。
所以近期我对光伏的观点，就是上游跌倒，中游吃饱。
看到这里，你就理解这些个股新高的逻辑。
但行业还有很多未来需要竞争后才能理解的变化。
举个例子：
目前光伏分成两大阵营。
隆基股份是硅片行业的龙头，几乎掌握了除了硅料以外所有环节，其实是一个产业链垄断体。
中环股份则凭借超大尺寸硅片的发力，团结了一堆中小企业反抗隆基阵营。
所以现在市场是两大阵营，技术各有优势。
未来谁赢谁输，还需要时间来给答案。
而一个显而易见的事实。
全世界商人的共性，哪里赚钱，扎堆哪里。
硅料因为太暴利，大量的产能一拥而上。
可想而知，就形成了周期股的模式。
物极必反，今年底到明年，毫无疑问上游产能过大，硅料价格会血崩。
看到这里，你对产业的发展有认知了么？
上游跌倒，中游吃饱，中报期业绩驱动知道怎么选了么？
两大阵营PK，你会选哪一方？
当年的一轮光伏恶性竞争，最后几乎所有光伏企业都破产了。
这一轮最后会走向何方？
来源：laoduo
展开阅读全文